行情回顾

　　周一公布的中美经济数据皆疲弱，使得本周全球央行放宽政策的预期重燃，尤其是在美联储官员放出鸽派言论之后，市场再度推延美联储升息时点，美元指数回落跌至99关口。整体上看，当前黄金和白银上行趋势良好，投资者可把握逢低做多机会。

　　基本面分析

　　美国经济复苏动力持续疲软，制造业萎缩，通胀维持低位。美国1月Markit制造业PMI终值52.4，预期52.6，12月终值52.7。分析指出，尽管数据小幅提升，但美国1月Markit制造业PMI数据录得过去两年来最差水平，表明制造业继续面临困境。美国1月ISM制造业指数48.2，预期48.5，前值48.2修正为48.0。分析称，美国1月ISM就业指数疲软暗示制造业放缓可能对美国劳动力市场产生溢出风险。

　　美联储副主席费希尔抛出“不降息”观点，但是对经济前景担忧。美联储副主席费希尔预计联邦基金利率只会“逐步提高”。不过，他指出，金融市场波动和全球经济放缓，都会影响美国经济增长和通胀水平，并且这些影响是无法预计的。联邦基金利率期货市场交易情况可显示出，市场预期美联储第二次加息或将推后至9月。此番言论对美元形成短期压力，推动贵金属进一步反弹。

　　日内缺乏经济数据和事件风险，不排除修正的可能性，但整体上行动能仍维持良好，需要关注修正力度而不是一味抢回调。

　　技术分析

　　日内白银窄幅震荡。技术上看，白银均线系统多头排列，均线系统上行趋势良好;MACD指标快慢线零轴下方向上发散，红色动能柱持续增长。4小时看，均线系统多头排列，短期有望持续走强;MACD指标快慢线零轴上方走平，红色动能柱开始减少。综合来看，白银当前做多意愿较强，后世白银或将继续震荡上行，投资者把握逢低做多机会。

　　多空博弈

　　现货黄金：从日线图上看，布林带开口向上，金价持续运行于中轨之上，上轨1135附近将带来一定压力，KDJ双线高位向上，MACD红色动能柱略有缩短，综合分析来看，金价上涨趋势将会放缓，将在1135-1120区间内震荡，操作上可依托此区间高抛低吸操作。

　　根据对证金贵金属研究团队所有分析师的多空观点调查显示，30%分析师对今日盘面看空，40%分析师对今日盘面看多，30%分析师对今日盘面持中性观点。

　　看多理由：近期全球股市大跌，避险情绪攀升;近期美国经济数据整体疲软;中国央行持续增持黄金;美联储决议偏鸽派。

　　看空理由：白银ETF近期持续减仓。