INTEREST PARITY是实际存在的东西（防止ARBITRAGE），但是INTERNATIONAL FISHER EFFECT是理论公式。一般只在长期有效，短期不确定。如果INTERNATIONAL FISHER EFFECT 在短期也有效，HEDGE EXCHANGE RATE就没有意义了，但是因为不是，所以公司（银行）要HEDGE。

[此贴子已经被作者于2005-9-9 13:22:31编辑过]

楼上的大哥，很感谢你的回答。很有帮助。

我还想再请教一下，如果我用以上这些理论，那么在实际银行可能的操作或是project中，什么样的项目分析是需要用这些理论来分析的。比如说investment bank需要分析exchange rate???还是什么呢？？迷惘啊。。。。谢谢指点。

investment bank 不会只投资一个股票或者市场吧，根据老M的PORTFOLIO THEORY，应该投资在INTERNATIONAL MARKET才可以WELL -DIVERSIFID，所以投资银行如果投资在其他国家的股票市场了，当然要HEDGE EXCHANGE RATE了

还要考虑长短期投资的问题，还要考虑投资行业（PROJECT）和EXCHANGE RATE本身的CORRELATION，如果CORRELATION很大，也许不需要HEDGE EXCHANGE RATE了（SELF-HEDGE）

真的要分析就很复杂了，我只能给你点建议，具体怎么分析，还是靠自己吧（顺便问一句，你们本科就做毕业论文了？）

谢谢你的回答，真的很有启发。

是哦，，我们本科毕业前就要有毕业论文。其实也不能算是论文，就是一个investigation report. 我们要自己找一个 sponsor，然后做一个分析。其实就是帮助sponsor解决一个问题。report 就是六千字。完成要十个月。现实要把topic交给老师，等老师批准topic了，然后写proposal。 如果proposal被老师批准了，就是和老师签一个learning agreement. 签完就可以正式开始写了。六个月以后交第一个草稿。然后等老师给意见，回家改进再交正本。反正很多学生都是在topic和proposal的时候，被老师枪毙。感觉就是欲哭无泪的。老师可以说你的topic是不实际的。也可以说是找不到数据的。或是数据来源不好的。反正就是整天在家烧香拜佛就对了。

我在新西兰念书的。哎。。。