信贷恢复预期下光伏板块迎来转机。上调天威保变投资评级由中性至推荐。分别上调天威保变 09-10 年盈利预测 15%和 30%，每股收益分别达到 1.08 和 1.51 元。目前股价对应 09-10 年市盈率为 23.2 倍和 16.6 倍。我们采用分部加总估值法给予天威保变目标价 32.6元，比现价有 31%的上涨空间。其他还可关注晶体硅电池和薄膜电池生产企业拓日新能，
多晶硅生产企业通威股份和川投能源。美股跌幅更深，反弹力度可能更大，组件可选尚德电力和英利绿色能源，电池可选晶澳太阳能，硅片可选江西赛维。