银河证券-2009年2季度A股资产配置报告：战略投资服务

服务业的关注将会是市场长期的主题

    目前已经进入战略性配置时期，建议超配服务业中的软件、物流、房地产、银行等行业。

    软件业：我们看好以软件外包为代表的软件应用与服务业

    软件业下半年将开始逐渐恢复，未来3年国内软件行业平均增速仍将保持在较好水平。长期看国内软件各子行业中，软件外包因全球产业转移而增长空间极大，未来十年都可保持高增速。

    物流业：重点关注振兴规划对其推动作用

    规划的核心是建立现代物流产业，我们认为规划将引出资源整合、物流外包、专业物流、物流园区和信息建设五大投资主线。挖掘的公司代表物流行业的发展方向，拥有现代的物流经营模式，并具有较大的上升潜力。

    房地产业：关注行业见底信号

    我国首次住房的刚性需求和改善性需求非常大，政府采取的信贷和税收优惠政策加上部分城市房价基本调整到位，使有效需求再度释放。投资选择龙头地产公司和一线城市中业绩比较确定的二线地产公司。

    银行业：重点关注相对估值优势

    一季度利差见底和盈利保持问题给银行业提供了较好的估值底线。选择大银行和优质小银行。

    投资组合：我们看好软件、物流、地产、银行等服务业中的25只股票，重点关注15只。