申银万国-信心落地生根 投资春色无线——2009年二季度经济形势前瞻

       扩张性刺激政策的效应开始显现，季度增长率V型反弹。2009年的经济前景取决于政策和市场力量的博弈。在总需求的结构中，净出口对经济增长的贡献将明显下降，资本形成对经济增长的贡献率将达到58％，比2008年提高11个百分点，预计全年GDP增长8.3％，比2008年的9％回落0.7个百分点。从经济周期的角度看，经济增长率将惯性下行，但扩张性的经济刺激政策将推动季度经济增长率按照6、7、8、9的速度逐季回升，呈现V型反弹的格局。

     􀁺保增长投资独挑大梁，政府主导使信心落地生根。信心比黄金更重要，政府增加支出是扩大内需最主动、最直接、最有效的措施，也是变信心为生产力的最重要的催化剂。根据中央的资金拨付计划，4万亿投资今年将完成2万亿左右，拉动今年投资增长11.6个百分点，