除非投资者没有其他投资机会，只能让银行代替保管以防遭偷抢，而且要支付银行一笔不菲的保险费。

预期利率下降的时候

可转债？

债券发行方获取高于票面价格的违约风险担保之后，如果在债券即将到期时，投资者认为发行方很可能违约，而担保方会履约赔付的话，会支付低于担保价格的溢价购买债券进行套利。

当通货紧缩的时候

应该是预期未来会发生较为严重的通货紧缩，才会买，而买的债券的信用要比较高

什么情况下也不会。除非购买人喝醉酒犯糊涂了。

it is possible. it happened in Japan before.

楼上的坛友已经给出了部分解释。溢价购买零息债券的事情不是没有，不过是在极端情况下。一般来说出现溢价购买多是机构，个人投资者也有。
美国在二十世纪三十年代曾经出现过大量的国债回购，这其中就包含了很大的溢价成分收购。

名义利率-通货膨胀率=实际利率
综合楼上答案：
1通货紧缩，即通货膨胀为负，这时实际利率为正，且实际利率大于通货紧缩率，所以购买债券，不持有货币
2名义利率为正，通货膨胀大于名义利率，这时实际利率为负，但是通货膨胀使货币实际购买力下降幅度大于购买债券的损失，所以买债券，不持有货币

不懂，看看