2月18日，日本央行行长黑田东彦为负利率进行辩护。他表示，日本央行推出负利率的直接目的并不是削弱日元。此前，市场不断有批评称，在日元走强的背景下，负利率是一个失败的政策。

　　1月29日，日本央行意外宣布实施负利率，将金融机构存放在日本央行的部分超额准备金存款利率从之前的0.1%降至-0.1%，并从2月16日开始实施。日本央行推出负利率，是为了阻止金融市场动荡打击商业信心，以及尽早走出通货紧缩。

　　黑田东彦今日在日本议会发表半年报告时表示，负利率不太可能对银行利润产生大的影响，并不认为负利率让日本央行购债变得更加困难。而负利率将对物价产生积极影响。只要有必要，日本央行将继续实施QQE和负利率，以实现物价稳定目标。

　　黑田东彦认为，市场持续动荡，是因为投资者对中国经济放缓的担忧，油价暴跌以及欧洲银行业出现危机。而全球市场的恐慌还没有消退。

　　黑田东彦称，在经济规模较小的国家（贸易与GDP之比相对较高），如瑞士、丹麦，负利率在促使本币贬值方面有更直接的作用，这意味着实现物价稳定和汇率稳定大体上是一回事。而日本、美国、欧元区这些较大经济体情况则不同，它们在指引货币政策时不以汇率为目标，因为货币政策对汇率走势的直接影响较弱。

　　黑田东彦还表示，“大经济体的央行在指引政策时不以汇率为目标，日本央行的大规模资产购买计划并不是为了故意提振股价。”

　　日本央行审议委员石田浩二表示，不确定在市场不稳定时，实施负利率是否是个好主意。不能希望负利率现在就产生效果，负利率不一定会影响资本开支。“目前形势与2012年我建议采取零利率时大不相同，除非能发挥很大效应，否则负利率就不合理。”

　　然而，负利率政策确实不被市场看好。华尔街见闻2月16日提及，路透援引日本一家大型券商的高级销售员称，日本投资者重视安稳、习惯储蓄。“就算定期存款利率从0.02%下降至0.01%，储户也不会亏钱；即使利率降为零，很多人可能还是愿意把钱存起来。”

　　花旗评论称，负利率就像是“毒品”，没有人会只吸一口。没有一个实施了负利率的国家出现经济显著增长和通胀的明显改善。