国内的理财行业在近几年内发展很快，从业人数也迅速增加，但这个行业还远谈不上成熟，存在的一些问题是值得研究的。

一、缺乏全面的规范管理

我国目前的理财市场主要有三个组成部分：银行系、证券系和第三方理财系。

由于银行的信用级别很高，投资者对银行的理财服务最为放心，再加上银行的营业网点多，客户资源丰富，银行开展理财业务是最容易的。银行的理财产品属于证券投资类产品。银行开发的主要目的是为了吸收存款。银行的理财部门在管理上不独立核算，而仅是银行作为整体利润中心的一部份，因而这个部门要完成银行下达的一定的销售任务。从机制上不具备从投资者最佳利益出发，推荐社会上存在的最适合投资者投资目的的最佳金融产品及组合的激励机制。监管上在银行工作的理财经理没有证券类的资格认证，不懂得任何投资理财产品的推荐基本要素和流程，只是产品推销员。所以难以避免的会出现为推销而推销，而非针对投资者具体情况来确定应有的投资目标和投资方式，更难说从投资者利益出发了。监管上银行理财属银行业务，属银监会监管，所以虽然在银行的场地里经营，但业务上属于金融零售业中的证券经纪业务的理财经理没有被纳入证监会监管的范畴。

银行理财经理从业人员教育和资质的鉴定不够，再加上银监会并不对证券投资类产品的销售人员有行业管理要求，使得“投资者教育”变成“理财经理推销，投资者后果自负”的局面。

中国证券业协会虽然是一个行业协会，但只是道义上的自律组织，对行业的日常管理不够深入，也没有建立有效的主动巡查和处罚机制。（比如巡查人员可以不经通知来到一个从业的证券经纪办公处，要求对方当场提供所有开户客户的个人资料记录，以及3年内所有该客户的交易记录等。提供的材料当然可以是书面的，也可以是电脑存档的）。从业人员应该掌握投资者的全面资料，包括个人信息、家庭状况、资产以及收入状况，通过这些信息分辨出客户到底适合什么类型的投资，不能向其推销不适合其风险类型的投资，如不能向依靠养老金收入生活的老年人推荐证券投资占比较大的共同基金。另外全面掌握客户资料，了解其收入的主要来源，还可有效屏蔽洗钱等犯罪行为。行会应该设立巡回监督员，对行业内的从业人员不定期的主动工作调查，如果投资者买的是共同基金，而调查到账户管理人员一年内多次对账户进行买卖操作，那么账户的管理人员便违反规定多次操作账户意图增加佣金收入。如果调查出从业人员违反行规，则应该实施处罚措施，严重的应令其停业，如果停业期间其依然从业，则应永久取消其从业资格，并诉诸于刑事法律。

第三方理财一般以投资咨询公司的名义注册，这些公司的“投资顾问”、“理财经理”们实际上没有受到行业监管。

由于缺乏有效的监管体制，导致理财市场的现状比较混乱，投资顾问常常处于自己利益的考虑，而无法做到真正意义上的独立、客观和公正，有的甚至把客户并不需要的理财产品推销给客户。

二、税法基础不存在

在美国，公民可以同时在投资顾问机构开设几个帐户。会为子女教育而单独设立教育帐户，为自己退休养老设立退休账户。教育帐户和退休账户里面进行的也是普通投资，投资于债市、股市以及金融衍生品市场，但不同于一般投资账户的是，在教育和退休账户里的资金可以免缴税款，教育帐户的资金在使用的时候依旧免税。退休帐户里的钱是在59岁半之后被使用，使用的时候才按这时候的收入交纳税款。所以这些帐户里的钱能享受复利增长。这是政府给予的税收优惠好处。当然因为税收好处，对这类帐户政府一般有最高投资上限的金额限制。而投资者也倾向于对这两个特殊账户的投资做长期规划。这种资金往往不用于短期市场炒作，所以对股市而言也是一种稳定因素。

中国没有这方面的税法基础，不存在教育和退休方面的税法好处等激励措施，老百姓实在没有必要单独设立教育和退休的投资账户。目前老百姓所作的投资，短期投机的性质比较强烈，而长期的投资计划很少也正是这个原因。

即便制定出教育和退休投资方面的税法激励措施，账户如何设立，由什么机构来管理，如何监管这些具体的问题仍待研究。首先账户享受税收优惠，就必须设立分立账户，以区别于其他投资资金；为了保证所设分立账户的投资目的是子女教育或者退休养老，分立账户就应该由一批受到行业监管的投资顾问代理开设和管理；分立账户作为投资账户，应该经由证券经纪公司设立，而目前每人只能开立一个证券投资账户；假如每人能开立多个账户，这又涉及到账户管理的成本问题；另外还有当从账户取出资金时的税务核算问题等等……

三、利润留成低，产品供应不稳定，第三方理财公司难以存活

中国理财市场的发展，让所有人都始料不及。几年前，以富晨理财、展恒理财为首的一批企业，率先举起了第三方理财的大旗，后来者也蜂拥而进，做咨询，卖产品，搞培训，弄软件，各展其能。然而大浪淘沙，如今，有的第三方公司已经消亡，有的还在苦苦坚持，欲想屹立市场不倒不是一件容易的事情。

第三方理财公司的业务范围主要包括代理销售理财产品和提供市场分析报告、理财规划服务。国内的现状是，后者不是很具体，收入有限，前者即代理销售理财产品比较具体，切入难度小，构成了第三方理财类公司的主要收入来源。由于多种销售渠道的存在、信息的透明度等原因，第三方理财类公司从产品设计公司和投资者之间拿到的利润留成太低，而当产品断供时业务更是无法开展，因此第三方理财难以形成行业。

诺亚财富管理中心是第三方理财类公司中比较有影响的一个，2007年著名风投机构红杉资本向其注资500万美元，但事实上情况没有想象的乐观，诺亚财富同样面临这些棘手的问题。

另外由于第三方理财市场没有规范的监管体系，导致的一个结果是行业的入门门槛低，第三方理财公司很容易便注册成立，利益驱使或者为了存活，向客户强势推销理财产品的现象时有发生，造成了行业的现状非常混乱。

四、机遇

虽然短期世界性的金融危机给中国的证券市场带来了寒意。但从历史的眼光看，中国正处在金融市场蓬勃发展的时期。就国家刺激经济的普遍减税而言，在证券投资方面，针对教育，养老，遗嘱等给与不同的税法对待（比如教育和推销帐户里所有的证券交易不收取印花税，遗产要收取遗产税会使得社会税收结构更合理，引导社会资金向健康的方向投资，这样公众才会对财产作长久财务规划，理财才不致于变成没有任何其他变量影响的炒股。这对股市而言也没有好处。