行情回顾

　　周三ADP数据良好但影响有限，市场继续炒作美联储耶伦在周二放出的鸽派言论，美元依然在美联储放缓升息的预期下继续走低，不过金银并未因美元走低而继续上攻反而震荡下行，主要源于风险情绪回升，最终银价收带上下影的中阴线，较上一交易日下跌1.21%。

　　基本面分析

　　美元指数回落触及五个月低位，投资者继续消化美联储耶伦鸽派言论。不过，仍然有众多因素限制美元跌幅，包括众多分析师看好美元前景的预期，良好的ADP就业以及美联储其他官员偏向鹰派的讲话。

　　美国ADP就业数据表现良好，不过该数据对美元的支撑较为有限。具体数据显示，美国3月ADP就业人数+20万，预期+19.5万，前值+21.4万修正为+20.5万。稳定的就业增速和不断提高的薪资增速都对就业市场尤其是贸易行业有益。美国私有企业的就业增速仍处于高速状态。就业市场继续惊人地发展。

　　全球股市周三攀升，接近年内最高水平，因投资者下调联储升息步伐和利率最高水平的预期。在股市上涨推动下，市场风险偏好情绪回升。

　　机构持仓

　　黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至3月31日黄金持仓量约为819.28吨，较前一日减仓1.19吨，黄金ETF--SPDR Gold Trust出现连续减仓动作。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报10276.27吨，较前一日仓位保持不变，白银ETF--iShares Silver Trus日前连续两天加仓。

　　技术分析

　　从白银日线图上看，MACD绿柱放大，KDJ指标开口向下，均线系统中MA5走平，MA10与MA20即将死叉，MA60弱势向上。从4小时图上看，MACD红柱缩小，KDJ指标开口向下，均线系统中MA5与MA10死叉，MA20走平，MA60向下。

　　多空博弈

　　现货黄金：耶伦讲话粉碎美联储4月加息预期，美元持续大幅下挫，金价或重拾升势，短线支撑1210，短线压力1245。

　　根据对证金贵金属研究团队所有分析师的多空观点调查显示，50%分析师对今日盘面看多，40%分析师对今日盘面看空，10%分析师对今日盘面看平。

　　看多理由：耶伦讲话粉碎美联储4月加息预期;美元持续大幅下挫;白银ETF日前连续两天加仓。

　　看空理由：美国ADP数据表现不错;周四初请数据或继续向好;风险情绪回升。