迟到一分钟罚 10 美元——Andreessen Horowitz 创办人谈投资哲学和创投经营

如果 Andreessen Horowitz 的合伙人在见创业者时迟到，他们需要为此付费。这是真的。这是这家成立于 2009 年的创投的共同创办人 Marc Andreessen 和 Ben Horowitz定的规矩之一。与会时合伙人每迟到一分钟，就要罚款 10 美元。这个规定背后的逻辑是这样：在 Andreessen Horowitz，创业者理应得到应有尊重。Marc Andreessen 和 Ben Horowitz要做的，是那种自己在创业时就愿意拿他们钱的创投。

编按：关于Andreessen Horowitz 这间在硅谷还算很年轻的创投，读者们可以参考这篇 〈 颠覆硅谷创投生态：AndreessenHorowitz 效应 〉。

基于过去累计超过 27 亿美元的融资和对 Facebook、Skype、Groupon、Instagram 等数家如日中天的互联网公司的投资，Andreessen Horowitz 已经快速成为沙丘路上最具影响力的创投之一。近日，《财富》杂志采访了Andreessen Horowitz（以下简称 A16Z）的两名共同创办人 Marc Andreessen 和 Ben Horowitz，我们将采访重点整理如下：

身为连续创业家，Marc Andreessen 为何想成为风险投资人？

1.   在职业发展的特定阶段，帮助创业者比成为一名创业者带来更多的满足感。

2.   在我们先前的创业阶段，我们希望存在一家特定的、我们自己愿意从他们那里拿钱的创投。但这样的创投不存在，这让我们看到了机会。尽管我们此前没做过，但我们当了 15 年创投的客户。对于客户这一端的情况，我们有非常不错的认识和想法。

请解释为何刻意避开创投的常规路线？

不找职业经理人，创办人自己是最好的 CEO。基于统计方法，我们发现那些最成功的公司通常由创办人自己经营。相比其他人，创办人在该领域的专业知识、责任感和创业热情都无可比拟。于是，我们在做 A16Z 的时候并没有用职业经理人来代替创办人，而是教他们如何成为合格的 CEO。这种定位带来一系列的变化，比如，A16Z 的合伙人（通常也是一家创业公司的股东）就需要具备运营公司的经验，能提供创办人所需的指导。

A16Z 连接整个硅谷网络，比一名职业经理人的个人网络更好。职业经理人通常具备丰富的人脉网络，他们在媒体、客户和管理人员等各方都有自己的资源。所以我们想的是，A16Z 必须连接整个硅谷网络，这样当一名新的创办人加入时，我们提供给他的网络资源，要好过一个个体职业经理人所能拥有的。

过去十年整个创投产业不太景气，大部分的创投业绩普通，这是为什么呢？

不仅过去 10 年如此，在整个创投历史上都是如此。原因是——这也是我们从前人那里学到的一个经验——创投不能被当做是一个资产阶级（asset class），它也不是一个行业。创投经济实际只牵涉到数量很小的一部分创投（意指成功的创投只占很小一部分），世界上那些最优秀的创业者会愿意从这部分创投拿钱。粗略计算，每年拿到钱的顶尖创业者大概有 15 个，只需五家左右的创投。假如你回顾整个创投历史，你会发现排名前五的创投他们的投资报酬非常稳定。当然，这一点对于共同基金或对冲基金并不成立（在上述领域，这类基金很难在几十年内保持稳定的报酬率）。

但在创投领域，情况之所以如此，是因为在这当中创投并没有掌握主动权——而是那些最优秀的创业者在挑选创投。这便是某些优质的创投基业长青、保持投资报酬率的关键。结果就是，所有的报酬都会流向很小一部分的创投，而且每年都是同样的几家创投。

A16Z 目前在行业已经很有影响力，但它过于年轻，并无长期的数据记录以证明它的投资报酬率行业领先？

情况确实如此，这是我们在开始做 A16Z 之前碰到的最大障碍，也是我们花最多时间思考的一件事。在过去的 30 年中，确实只有寥寥数家创投主掌沉浮。不过我们摸索出了一套不同于过去创投模式和理论来吸引最优秀的那一部分创业者。尽管我们仍需长期的财务回报数据来证明 A16Z 的价值，但就客观来看，这套战略目前已经生效。

请举例说明你们为创业者提供的服务

我们这套服务衍伸自 CAA（Creative ArtistsAgency，全球第一的精英人才经纪代理公司，也是 A16Z 的 Role Model 之一）模式。在 70 人的创投内，扣掉七名普通合伙人（GP）和行政人员，剩下的 45 人都是营运合伙人（operating professionals），这个数字在其他创投可能只有三到四个。这 45 名专业人才隶属于五个部门，分别是执行人员招募；工程师招募；市场发展部，帮助创业公司去接触行业中最有影响力的大公司；营销和 PR 部门；商业发展部门，其提供的服务包括指导如何募集资金、如何上市、如何推销自己、如何处理企业财务问题等等。

所以，跟我们合作的创业者不仅有一名在董事会占有席位的普通合伙人，同时也能获得一系列专家的帮助，帮助他们应对此前从来没有经历过的状况。

这 45 个人很贵，要付他们多少钱？另外，为了支付他们薪水，你们的投资也必须奏效？

没错。我们的这一套薪资体系同样来自 CAA。在 CAA，艺人经济人在前几年不拿薪水，而是将演员、编剧的佣金用于平台建设。所以我们两人在刚刚开始做 A16Z 的时候也不支薪，而是将钱用在平台建设上，完全拷贝 CAA 模式。

但与 CAA 不同的是，其他风险投资人在 A16Z 的收入实际包括两部分，既包括固定的薪水，也包括投资回报。在我们看来，如果你是投资人，那你不仅仅是因为自己在那里工作有收入，也应该能从自己的投资中获利。即便是现在，我们为普通合伙人支付的薪水也远远低于市场水平，更倾向以投资回报支付薪资，因为这样能更好地刺激他们。

你们之前说过，只对特定的领域和话题感兴趣，对其他话题不感兴趣，作何解释？

1.   专注自己理解的领域。确切地说，我们是只对自己理解的领域感兴趣。我们在创投内部有一些非常简单基本的原则，就比如，你必须具备一定的经验。如果你要指导一名 CEO，那你必须有经验，做投资也是一个道理。所以我们会专注于计算机科学和软件这一块。我们对软件产业的产品周期、对里面的人有所了解，这是我们最擅长的一块，但我们不会去碰其他不是以软件为核心的公司。

2.   很多历史上最好的投资创投都是跨领域的，他们有不同的团队负责不同的领域，背后的考虑是基于热门领域的多样化策略。因为不同时期的热门领域会转移，这些创投透过在不同领域的多样化投资，就能确保长期生存或繁荣。

但我们的观点是软件正在吞噬世界，指计算机产业、因特网、软件以及智能型手机的普及已经达到一个时间点，使得我们可以在更多领域创造以软件为核心、以软件驱动的创业公司。目前，在农业、房地产、金融服务、教育等多个领域都已经出现这类以软件为核心的创业公司。我们可以将自己在计算机科学的专业积累运用到这些市场，这是 A16Z 投资多样性的体现。然后，在 A16Z 内部，我们会继续深化自己在计算机领域的专业知识，以确保它们能够适用于所有上述这些市场。

最后一个是管理问题，准时对 A16Z 来说很重要？

对，当我们还在创业时，我们就不喜欢创投这一点，他们对整个创业过程缺乏足够的理解和尊重。创业者往往是在跟时间赛跑，他们背负着巨大压力，还要对很多人负责，但投资人往往言行不一，让创业者干等。

所以在 A16Z，我们希望每个人都能尊重创业者，并尊重这个事实：即是这群人（创业者）为我们带来财富，而不是反过来。我们将这种观念提升到创投文化的层面，所以假如你迟到一分钟，就需支付 10 美元罚金，五分钟就是 50 美元。

注：不过有趣的是，A16Z 目前最大的一笔罚款就是来自 Marc Andreessen 本人，超过 180 美元；排名第二的那笔来自 Ben Horowitz XD

转载自36氪