日前，因一位女性旅客在如家旗下和颐酒店被袭，如家酒店深陷舆论漩涡。从消费体验到品牌价值，正忙于私有化的如家酒店，遭遇全面的质疑。
去年12月6日，首旅酒店、首旅酒店集团（香港）控股有限公司、首旅酒店集团（开曼）控股有限公司及如家酒店集团共同签署合并协议，拟通过现金及发行股份的方式，实现如家酒店集团的私有化。粗略估算，完成本次收购如家的成本已超110亿元。
首旅酒店控股股东为北京首都旅游集团有限责任公司。首旅集团旗下业务几乎覆盖了一整条产业链，从酒店、旅行社、汽车租赁到购物、餐饮、会展、娱乐、景区一应俱全。首旅集团董事长段强曾对媒体表示，首旅酒店收购如家，是为了与集团旗下同档次酒店品牌形成合力，对酒店板块现有模式进行调整，包括养老公寓、青年公寓、职工公寓等。
如家主打经济型快捷酒店。截至2015年9月，如家酒店集团收入主要来源于如家酒店及莫泰酒店运营收入。如家官网信息显示，如家酒店集团旗下现有五个酒店品牌：和颐酒店、如家精选酒店、如家酒店、莫泰酒店和云上四季酒店。截至2015年12月，集团在中国346个城市共有近3000家酒店投入运营。然而，即便以3000家酒店的数量计算，110亿元的价码下，一家酒店价值逾360万元。
如此不菲的价格，首旅酒店的收购是否物有所值呢？
相关交易草案显示，如家酒店的经营模式主要分为直营与特许加盟两种。根据首旅酒店发布的公告，截至 2015 年 9 月 30日，如家酒店集团拥有直营酒店 917 家，占拥有酒店总数的 32.90%。如家酒店集团直营酒店的物业使用权主要通过租赁等方式取得。
除直营方式外，如家酒店集团向特许加盟商授予如家酒店集团品牌的特许经营许可权，特许加盟商可以按照如家酒店集团所建立的业务模式和运营规范，自行开设相应品牌系列下的酒店，由如家酒店集团协助特许加盟商打造标准化的酒店，并提供专业技术支持和员工培训，以及成本节约的管理建议。截至 2015 年9 月 30 日，如家酒店集团拥有 1870 家特许加盟酒店，占拥有酒店总数的67.10%。
也就是说，如家直营酒店的经营场多为租赁所得，如家并不享有所有权。至于特许加盟的酒店，则只是如家对加盟商授予品牌的经营许可权，其酒店的资产所属更与如家无关。那么除掉这些看得见摸得着的资产，如家剩下更多是品牌与管理经验。实际上，因为酒店经营场所多为租赁，一二线城市日益上涨的租金压力也已成为如家发展扩张的一大包袱。
除此之外，如家赖以生存的经济型酒店发展模式也已到了强弩之末。