联通手机用户ARPU 值有望U 型反转
我们根据近期中国三家运营商的经营情况，做出联通手机用户ARPU 值有望U 型反转
的预测，理由有三：
􀂄 从竞争结果来看，联通ARPU 值下降空间有限，3 月份环比下降已经趋缓
近期的激烈价格战中，竞争对手移动的ARPU 值剧降，而联通的降幅很小，说明
联通的ARPU 值下降空间有限。
􀂄 从用户结构来看，联通受移动和电信价格战的影响较小
08 年四季度，移动和电信的ARPU 值分别是联通的1.7 和2 倍，联通主要是低端
客户，价格战中受影响更大的是移动和电信。
􀂄 联通持续投入G 网，网络质量改善和性能提升将带动体验改善和ARPU 值回升
网络质量改善、接通率提高，能增加用户的通话时间；
用户体验改善将吸引高ARPU 值的新用户；
升级到GRPS 网络将提升数据业务收入