压力测试众生相 忙于筹资或还债

体结束了压力测试的美国19家大型银行开始了一场竞赛：筹集必需的资金或是偿还通过问题资产救助计划(TARP)获得的资金。

被告知需要增资的银行总计需要增加746亿美元的资本，其中一些运气好的公司能够利用公开市场或是将优先股转换成普通股。那些无法利用公开市场或是转换优先股的公司将发现自己几乎没有什么选择。它们要么需要向政府求助，要么出售资产。

几乎没有分析师认为银行业会立刻出现并购风，尤其是在买家仍然稀缺的情况下。尽管今年失业率上升很可能继续打击银行资产负债状况，越来越多的人认为银行体系将有能力消化这些损失。不过，银行挤兑或是突然的流动性枯竭状况仍可能会导致美国政府迫使银行业整合。

以下对19家进行压力测试的银行中部分银行的预计结果以及可能的前景一一进行了分析。

美国运通公司(American Express Co.)

这家纽约信用卡公司不需要补充资本，不过它仍要应对不断膨胀的信用卡拖欠和违约问题。

根据压力测试的结果，美国运通说，它马上向美国联邦储备委员会(Fed)和财政部提交了申请，请求偿还34亿美元的问题资产救助资金。该公司在电话会议上说，它不打算为偿还政府救助资金而发行普通股。

盘后交易中，美国运通股价上涨2.8%，至26.69美元。

—Robin Sidel

美国银行(Bank of America Corp.)

美国银行需要增加339亿美元的资本，是19家进行压力测试的银行中最高的。该行预计不会要求政府追加投资或持股来填补缺口，这意味着美国政府不会通过将现有的450亿美元问题资产救助资金转化成普通股或是强制性可转换优先股，不会成为美国银行的大股东。

美国银行说，将取消此前与美国政府分担1,180亿美元问题资产损失的一项计划，称这是减少政府对公司扶持的重要第一步。按照原计划，该银行将负责承担最初100亿美元的损失，不过它现在认为所选资产发生的损失不会超过这个数额。

美国银行可能通过资产出售筹集约100亿美元的资金，出售资产包括了私营银行First Republic、资产管理公司Columbia Management和中国建设银行的部分股份。该行还打算通过发行新的普通股和将私人优先股转换成普通股筹集170亿美元，并实现超过政府预期的收益以此再节省70亿美元。

美国银行盘后上涨涨9.4%，至14.78.美元。

—Dan Fitzpatrick

纽约银行(Bank of New York Mellon Corp.)

这家纽约托管银行不需要筹措任何新资金。该行周二发售了价值15亿美元的没有政府担保的债券，这使其成为最新一家表明不需要华盛顿帮助的金融机构。该行表示，将利用发债所得偿还30亿美元的问题资产救助资金。

测试结果公布后，纽约银行股价上涨3.69%至30.60美元。

—Marshall Eckblad

花旗集团(Citigroup Inc.)

该行将需要筹措大约55亿美元新资金，此前，它已经成功说服美联储给予该行贷款，用于一些正在进行的筹资交易。花旗计划通过扩大其以前计划的优先股转换普通股规模来弥补资金缺口。这将进一步侵蚀花旗现有股票的价值，但将避免美国政府持有这家遭遇困境银行更多的股份。

花旗首席执行长潘伟迪(Vikram Pandit)称，测试结果及公司有关筹措新资本的计划将让花旗的处境得到改善。他周四晚间在一个电话会议上说：它告诉我们的是，我们将拥有与其他对手正面交锋所需的实力和稳定性。

结果公布后，花旗股价上涨6.8%至4.07美元。

—David Enrich

高盛集团(Goldman Sachs Group)

根据压力测试结果，高盛不需筹措新资金。该公司已于近期又募集了超过50亿美元的普通股。它不需要筹措资金，而且已明确表示，希望政府以及随之而来的公众监督不再插手它的业务。该公司表示，它“很有信心”将很快偿还掉它所接受的100亿美元问题资产救助资金。

收市后高盛股价上涨1.62%至135.90美元。

—Susanne Craig

摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)

该行被普遍认为是全美最强大的银行之一。因此，该行不需要增加缓冲资本的结论并不让人意外。

该行董事长兼首席执行长戴蒙(James Dimon)一直跃跃欲试地要偿还250亿美元政府资金，而且该行有可能尽早开始这一过程。今年2月，该行将其派息下调87%，至每股5美分，预计此举每年将为该行节省50亿美元。

戴蒙在一个电话会议上说，我们在任何方面都没有感觉到资金带来的限制。

不过，摩根大通对银行业今年余下时间预计将遭遇的困境并不能置身事外。其消费业务已经因为不断上升的债务拖欠和违约问题而受到打击。戴蒙也已经承认，该行庞大的信用卡业务今年将不会有盈利。

摩根大通股价在盘后交易中上涨1.45%至35.75美元。

—Robin Sidel

大都会保险(MetLife Inc.)

这家美国最大的人寿保险商是压力测试中唯一一家保险公司，美国政府给该公司开了一份健康证明。大都会保险可能会于10月发售23亿美元普通股，增强财务实力。

大都会保险盘后上涨2.36%，至32.50美元。

—Lavonne Kuykendall

摩根士丹利(Morgan Stanley)

摩根士丹利需要发售18亿美元普通股，与美国银行和花旗集团等商业银行相比，这个筹资规模相当小。摩根士丹利周四表示，即将通过发行普通股筹集20亿美元，并将发售没有美国政府担保的债券再筹集30亿美元。

去年10月摩根士丹利得到了政府100亿美元的资金支持。据称该行有意尽快偿还政府的投资，以便不让华尔街竞争对手高盛占据竞争优势。

在宣布业绩和发股筹资消息之后，摩根士丹利下跌1.1%，至26.85美元。

—Susanne Craig

道富银行(State Street Co.)

这家波士顿金融服务公司不需要提高资本水平，周四表示计划偿还去年10月获得的20亿美元政府资金。

道富银行首席执行长罗格(Ronald E. Logue)发表声明称，我们现在有能力考虑偿还问题资产救助计划的优先股投资。

道富银行盘后上涨7.1%，至40.50美元。

—Marshall Eckblad

富国银行(Wells Fargo & Co.)

压力测试结果显示，这家曾公开批评压力测试的旧金山银行需要筹集137亿美元资本。富国银行表示，其自身分析显示银行不需要补充资本，但政府使用了更为保守的假定。

富国银行表示，可能会发售60亿美元普通股以帮助填补缺口。银行高管还说，他们可以通过银行利润、减少支出、削减股息、向其福利计划发行股票等手段，填补上剩下的资金缺口。

如果需要的话，另外一个选择是说服持有公司大约95亿美元私人优先股的股东将持股转换为普通股。已经是富国银行主要股东的巴菲特(Warren Buffett)可能会购买更多股份。富国银行是美国资产第四大银行，但仍然面临着近期收购Wachovia Corp.遗留下来的问题抵押贷款和商业地产贷款风险。

富国银行董事长柯瓦希维奇(Richard Kovacevich)去年秋天公开反对联邦政府向美国主要银行注资的计划，他称压力测试像驴一样蠢。

富国银行股价盘后下跌1%，至24.76美元。