行情回顾

　　美国3月PPI和零售销售数据呈现负增长，短期通胀回升无力，经济前景并不乐观，使贵金属获得支撑。美联储在褐皮书中给出了较为乐观的经济展望，与前两周贵金属下跌相呼应，但滞后性也使其影响大打折扣。整体上看，黄金和白银上行趋势良好，投资者可把握逢低做多机会。

　　基本面分析

　　美国3月PPI和零售销售数据均呈现负增长，但数据并未阻止美元进一步走高。美国3月零售销售月率-0.3%，预期0.1%，前值0.0%。分析称，零售销售月率意外下滑，主要是因为家庭减少汽车购买;零售销售数据与GDP重要组成部分的消费支出密切相关;该数据下滑进一步表明美国一季度经济增速疲软。美国3月生产者物价指数意外下跌0.1%，作为通胀的前瞻指标之一，PPI意外疲软，将为该国的通胀回升蒙上一层阴影。

　　美联储褐皮书显示美国经济继续稳固增长。褐皮书指出，从2月底至4月初，美国经济继续扩张，低失业率看来正带动薪资成长加快。美联储的褐皮书指出美国形势较好且只字未提全球经济因素，给了市场对美国经济前景谨慎乐观的理由。然而，由于此份报告所有参考数据截至一周之前，使其影响大打折扣。

　　日内晚间消息重点关注美国3月CPI数据，此前公布的美国3月进出口物价指数环比较2月好转，显示油价反弹对物价水平回升起到提振作用。其中关注分项指标3月未季调核心CPI年率的表现，预期值与前值一致，为增长2.3%。若公布值符合或较预期进一步改善，将显示美国通胀水平稳步回升，对白银价格构成利空影响;反之若不及预期，将对白银构成一定利好。

　　技术分析

　　日内白银小幅上涨。技术上看，白银短期均线拐头向上，且重回上行趋势;MACD指标快慢线零轴下方有金叉趋势，短期有望持续走强。4小时看，短期均线系统多头排列，当前白银多头占据主动;MACD指标快慢线零轴下方金叉且向上发散，红色动能柱维持高位。综合来看，白银重回上行趋势，做多动能也在积累，投资者可把握逢低做多机会。

　　多空博弈

　　现货黄金：目前行情已经快速的测试到了重要的支撑作用，格局空间暂时不多，不要追空，耐心等待调整，关注支撑位置的表现。

　　根据对证金贵金属研究团队所有分析师的多空观点调查显示，30%分析师对今日盘面看空，40%分析师对今日盘面看多，30%分析师对今日盘面持中性观点。

　　看多理由：美联储利率决议偏鸽派;耶伦再次发表鸽派言论;杜德利发表鸽派言论;白银ETF持续加仓。

　　看空理由：多名联储官员支持加息;非农就业数据表现靓丽。