综述：
本周主要事件及观点：
一． 主要事件
◆ 各国经济数据继续呈现好坏参半的状态，美国4 月零售销售数据和一周初请失业金人数差于预期。房屋止赎案例
数量再创新高。但同时，纽约联储制造业指数和密歇根消费者信心指数继续回暖。
◆ 美国股市在连续8 周上涨，道指达到8500 点后出现显著回调，印证了我们前期周报中提出的观点，
二． 主要观点
◆ 从未来中期趋势看，美国经济将仍处于缓慢探底和底部徘徊状态之中。这意味着经济出现再度显著恶化或者明显
复苏的预期都难以实现。因此，从经济基本面因素看，美国股市中期出现区间震荡走平的可能性较大。
◆ 从当前市场的心态和风险偏好看，尽管市场有所回调，但是市场中期上涨的动力还未消失。当经济底部徘徊状态
反映到股价中以后，经济基本面因素对于股市的影响会有所减弱。而资金面和各个行业本身状况对于各自股价的
影响会更加突出一些。
◆ 美元指数自去年7 月开始反弹以来首度跌破200 天移动均线，美元指数近期将反抽确认中期转弱趋势是否确立。
如果美元指数转弱趋势确立，对于美国股市和经济都构成利好。
◆ 短期内，市场回调的压力可能需要继续有所释放，但是我们不认为市场有很大的下跌空间。如果下周道指跌至
8000 点以下，短线投资者可以考虑适量买入。
◆ 美国近期有大量缺乏资金的上市公司趁反弹之机进行股票增发融资，对市场构成了资金面压力，但也显示市场的
资金承接能力较此前有明显增强。
◆ 美联储加大购买国债的力度来打压长端国债利率，但如果经济和股市状况不再显著恶化，美联储很难用3000 亿
美元就能压制住长期国债利率的上升，因此我们认为3 季度美联储可能会宣布增加购买国债的数量。
◆ 通用汽车公司宣布大幅削减汽车经销售预示着其最终将步克莱斯勒后尘宣布进入破产保护状态并进行重组。此举
将增加美国的失业人数，但是我们认为其对股市和信贷市场的负面冲击将较为有限。