最近两年，煤电企业利用上网电价与煤价间的不合拍，实现了历史最好利润。在电力消费增速超低之际，2015年的新核准煤电项目却创了历史记录。核准权下放固然是煤电投资冲动的“催化剂”，但真正的利益动因却是价格扭曲使发电企业形成的“错误盈利预期”。