英文文献：衡量金融波动的行为成分:基于标准普尔500指数的分析
英文文献作者：Massimiliano Caporin,Luca Corazzini,Michele Costola
英文文献摘要：
摘要我们通过一个贝叶斯混合模型来研究金融市场行为成分的演化，该模型中存在两种类型的投资者:一种是理性投资者，具有标准主观预期效用理论(SEUT)偏好;另一种是行为投资者，具有s型效用函数。我们使用1962年1月至2012年4月标准普尔500指数成分股的月度数据进行分析。我们假设代理人根据他们的业绩指标对替代资产进行排序，从而做出投资决策。一个混合了理性选择和行为选择的调优参数可以通过使用准则函数来估计。估计的参数可以解释为一个内生的市场情绪指数。这是通过对我们的内生指数与(隐含的)金融波动、市场情绪和金融压力等指标的相关性的一系列检查得到证实的。我们的结果证实了一个重要的行为成分的存在，它在经济衰退期间达到顶峰。此外，在控制了一些协变量后，我们观察到估计的行为成分和标准普尔500回报指数之间的显著相关性。