在股票市场经常性有人讲价值投资，比如资产定价模型CAPM等，也有人用财务指标来衡量投资标的的潜在价值，也有人用市盈率来判断一个市场是否有泡沫，等等，诸如此类。价值是有时间性的，这点大概是公认的。经常性看到，很多人批评A股市场不是市场机制，人为机制严重。就说A股市场化，一定能形成大牛市，一定能促进市场价值化投资。我只能一笑了之。

投机，更加讲究时机把握。投机者因为知道自己是投机，因而亏损，大概他也知道是种必然，投机嘛，有赢就有亏。我也曾见过这样价值投资者，买入亏损了个5,6年，然后开始获利，这样也能叫价值投资？这和套牢有何差异。也有人说但斌是价值投资者，比如那茅台十几年获利丰厚。确实如此，但是如果你信了，你将万劫不复，这根本没有讲到点子上。

那到底如何来区分。其实很简单，不要去区分，价值也好，投机也好，就是低买高买，盈利即可。关键在时机选择。你要是在茅台（下图为贵州茅台股票走势图）150元买入，我看，你也不见得能获利多少。

     

     这种时机选择是个综合力度反应，是级别的反应，是累积性能量的反应。时机选择就在于点位获取，卖出也同样如此。否则，就是头发熬白了也白搭。

     该进则进，该退则退。屈伸自如，随势而行。结构时空理论很好的解决此类问题，形成一种内恰性逻辑推演关系。结构和时空之间形成良好互动性关系，这是最为关键的。但这也是最难，也是保密的。还请谅解。能说的，我其实在以前的短文，长文都谈起过。

    投资讲究定力，投机更加要求定力。我很少做这类区分，在我眼里，投资与投机都是一样的。

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