估值与建议：
光伏行业的健康发展离不开扶持政策和充足信贷两个必要条件。欧美市场政策力度足够，但信贷偏紧，中国市场正好
相反。在数量型放松的货币政策下，市场对欧美信贷恢复的预期逐渐增强。中国政策由无变有，并将持续加强。我们
认为，光伏行业业绩将逐季回升，并将在2010 年进入正常的快速增长轨道。我们维持对行业以及龙头公司天威保变推
荐的投资评级。

风险：
 中国产品在欧洲的降价动作引发了一些欧洲企业的破产，这有可能激发贸易保护主义。
 多晶硅现货价格已跌至70 美元/公斤，天威保变子公司新光硅业2 季度业绩可能低于预期。