正文目录
核心观点：...................................................................................................................4
一、通货膨胀与保险股的表现.......................................................................................4
1.通胀并非保险股走强的充分或必要条件......................................................................4
2.国债利差周期反映通胀预期，但未反映股票市场收益率.............................................5
二、美国滞胀时期保险股表现.......................................................................................7
1.美国70-83年长期滞胀..............................................................................................7
2.滞胀时期保险公司盈利能力恶化，金融股走弱大盘....................................................8
三、滞胀对我国保险公司影响分析...............................................................................11
1.保户角度：保障和理财功能弱化...............................................................................11
2.保险公司角度：退保率上升，利差收窄....................................................................12
3.资本成本的上升毁损内含价值..................................................................................13
4.通胀预期并非绝对有利，警惕滞胀风险....................................................................14

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