什麼！一新加坡基金今年報酬率40% 如何辦到？（SmartBeta vs Term Premium)

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收藏 2016-07-23

什麼！一新加坡基金今年報酬率40% 如何辦到？- 空短债做多長债
http://m.cn.wsj.com/articles/CN-FIN-20160721155831?mod=desktop
http://www.wsj.com/articles/40-returns-how-one-high-risk-hedge-fund-does-it-1469007000

vs.聪明贝塔创造超额收益的秘密
——一种基于基本面和宏观经济分析的视角（中文）

原文《What Is in Your Smart Beta Portfolio?》（英文）

smart beta.rar
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What is a term premium?

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What We Do and Don’t Know about the Term Premium

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zzyftpl

2016-7-23 09:41:09

term premium
就是term structure，长债，就是比短债，收益高而已。最efficient理论上，收益应该一样

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william9225

2016-7-23 09:58:54

谢谢分享

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aidj

2016-7-23 10:06:54

zzyftpl 发表于 2016-7-23 09:41
term premium
就是term structure，长债，就是比短债，收益高而已。最efficient理论上，收益应该一样

Term Premium 是高风险高回报，另一边厢聪明贝塔低风险股票回报反而更高。这怎么可能？传统教科书清楚地写着“高风险，高回报”难道是错的？到底谁对谁错？

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zzyftpl

2016-7-23 11:19:51

aidj 发表于 2016-7-23 10:06
Term Premium 是高风险高回报，另一边厢聪明贝塔低风险股票回报反而更高。这怎么可能？传统教科书清楚地写 ...

教科书也没写错，这是通论，但是不是每一个case都适用，举例sharpe ratio来说，同风险的两只股票，甚至有sharpe ratio的高低不同，风险高，不一定回报也高。当然还有风险很大，sharpe ratio低的吓死人的。

而且，smartbeta，整个beta是向后看的，不是向前预测的。所以事后看的beta的小的时候，在前前一个周期（做投的时候），可能beta也不是很小（beta的稳定性，是个统计方面问题）

另外也有出现低风险，高回报的时候，那种教科书上叫套利

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linuxl4

2016-7-23 13:08:44

40%啊，很烂。

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