近期以来，保险资金高歌猛进、举牌此起彼伏，甚至成为资本市场焦点。这其中，中小险企主要举牌资金来源——万能险背后的风险引发的关注越来越多。

有鉴于此，今年3月中短存续期人身保险产品新规之后，保监会近日组圌织召开座谈会，就如何进一步完善人身保险产品监圌管圌制圌度征求了部分保险公圌司意见。《第一财经日报》获悉，保监会在会圌议上下发了《关于加强人身保险产品精算管理有关事项的通知(征求意见稿)》和《关于进一步加强人身保险产品监圌管有关事项的通知(征求意见稿)》。虽然文件名并非针对万能险，但其中涉及多条关于中短期存续产品的规定，如果正式落地，将成为史上最严新规，进一步促使“保险姓保”。

此消息一出，市场即传出“6000亿万能险将陆续撤出A股”，对此，保监会进行了澄清。保监会相关负责人称，进一步完善人身险产品监圌管是为进一步强化人身保险产品的保圌障功能，引导行业发展风险保圌障和长期养老储蓄类产品，为实体经济和资本市场发展提圌供长期稳定资金。

参加上述座谈会的保险公圌司的一位高管称，近日保监会召集各家寿险公圌司开圌会，主要是进一步规范人身险产品的预定利率、期限、退保费、额度管理，但目标直指目前市场上热议的中短存续期万能险，防止保险产品“变身”理财产品。

“保险姓保”是本次征求意见稿的主旨，也是监圌管层近期反复强调的重点，之前保监会刚刚召集保险公圌司进行资金运用的座谈会也提到了下一步针对激进险企的做法将有一系列的监圌管措施，预计保监会将会有系列的‘组合拳’出圌台。”一名寿险公圌司管理层称。

多位保险公圌司管理人员认为，征求意见稿内容中对中短存续期产品影响最大的是以下四点。

首先，此次征求意见稿规定趸交人身险前3年退保扣费不得为零，同时风险保圌障部分要求收取风险保圌障费。而3月份的《关于规范中短存续期人身保险产品有关事项的通知》(下称《通知》)中并未有明确的相关规定。这一版征求意见稿相比于3 月的规定，对新产品做了更严格的规定，否定了一切3年内存续期的产品，使增量受到极大限圌制。寿险公圌司必须销圌售退保在3年以后的产品(较难卖)，万能险保费增速可能大幅下降。

其次，征求意见稿将人身险的备案产品预定利率从费率改圌革时最高的4.025%调低至3%，而年金产品则限圌制在3.45%之内，如果超过这个上限，则需报送保监会审批，相当于产品审批范围扩大。

此外，征求意见稿进一步规范中短存续期产品额度管理，将3月《通知》中的“最近季度末投入资本和净资产较大者的2倍以内”调整为了“投入资本的2倍以内”。征求意见稿还将存续期1年以上3年以下中短存续期产品规模过渡细化，分别为总体限额的90%(2016年)、70%(2017年)、50%(2018年)、30%(2019年及之后)。

同时，规定定期寿险、终身、两全、护理保险的死亡保额为整个保险期间不低于累计保费或账户价值的200%。中金公圌司研究报告分析称，之前规定的比例是120%，这个规定提高了产品中的死差占比。

事实上，从今年3月关于中短存续期产品新规发布以后，尽管同比涨幅仍然很高，但万能险已经呈现整体环比下降的态势。保监会数据显示，大多反映万能险保费的保户投资款新增交费从今年4月开始单月环比出现大幅下降，4~6圌月单月新增交费的环比下降幅度分别为47%、37%、19%，7月单月数据则环比反弹上升12%。

但从3月《通知》发布后的市场情况来看，也有个别险企在打政圌策的“擦边球”。3月《通知》中规定了不得开发和销圌售预期60%以上的保单存续时间不满1年(不含1年)的中短存续期产品。为了达到既表面合规，又能吸引投资者的目的，上月市场上就出现了附加了100%保单质圌押圌贷圌款的万能险产品，自称为保险业中的“余额宝”。从表面上来看，这是一个五年期的产品，前5年均有退保费用，但是在短短十多天的犹豫期之后就可以申请保单现金价值100%的贷圌款，账户收益自动冲抵贷圌款利息，实质上相当于活期产品。

对此，此次征求意见稿约束了保单贷圌款额度上限至现价或账户价值的80%，期限为6个月，且部分领圌取比例不得超过保费的80%。

同时，征求意见稿中还提到了中短存续期产品基本只可以为两全产品。对此，上述寿险公圌司管理层人员道出其中玄机。万能型产品分为年金型和两全型。一些保险公圌司将年金型产品包装成市面上常见的万能险，期限2~10年不等。但在监圌管处却不将这些产品报备为中短期存续产品或者高现价产品，成为监圌管在统计上的漏网之鱼。

为满足消费者日益增长的保险保圌障需求，保监会将进一步强化人身保险产品的保圌障功能，引导行业发展风险保圌障和长期养老储蓄类产品，集聚长期保险资金，落实保险姓“保”的发展理念。 牛犊网贷系统觉得保险资金是支持资本市场发展、促进实体经济转型、推动产业结构调整的重要力量，将进一步发挥长期投资优势，为实体经济和资本市场发展提圌供长期稳定资金。