杠杆收购包括两种管理层收购和管理层换购：

　　1、ManagementBuyouts(管理层收购):

　　acompany’smanagementteamacquiresthebusinesstheymanage.

　　管理层收购：

　　是指目标公司的管理者或经理层购买本公司的股份，从而改变本公司所有者结构、控股权和资产结构，进而达到重组目的并获得预期收益的一种收购行为。

　　2、ManagementBuy-ins(管理层换购):

　　anexternalmanagementteamacquiresacompanyandreplacetheexistingmanagementteam.

　　管理层换购：

　　是一个管理团队从外部收购并运营一家公司的情况，与管理层收购相比较为少有。在管理层收购的情况下，购买需要有大量借贷的支持。管理层换购增加了不确定性，因为我们不知道外来的管理团队会如何与现有的全体成员沟通交流，尽管在大多数情况下，现有的团队和新的团队成员已经认识了。

　　Tips：在CFA考试中简单了解即可。

（该资料来源于高顿CFA研究院：http://finance.gaodun.cn/zhinan/aboutcfa.html）