有效市场表示的是信息反映在证券价格上的程度。

回顾一下资本市场线到证券市场线的推导，假设前提的内容是收益时风险最小，或者风险相同时收益最大；而且投资者对各种资产的收益率、标准差、协方差有相同的预期；信息免费且立即可得等等。从这些前提假设来看，有效市场（特别是强有效市场）是最能符合这一假设的市场，或者说这一假设在强有效市场会比较现实。由于所有信息已经反映在价格中，收益率、波动率才有可能形成相同的预期（没有人具有信息优势），从而在有效市场下我们推导出的证券市场线会更加贴近真实的情况。