1 论文标题
实体经济空心化：以中国上市公司为例证

2 作者信息
李煦，邵翔，陶志刚，香港大学经济及工商管理学院

3 出处和链接
Xu Li, Xiang Shao, Zhigang Tao. Hollowing Out of the Real Economy: Evidence from China's Listed Firms [J]. Front. Econ. China. 2016, 11 (3): 390-409.
http://journal.hep.com.cn/fec/EN/10.3868/s060-005-016-0022-6

4 摘要
制造业企业进入房地产开发领域在亚洲经济体中十分常见。本文利用中国的会计准则的变更——企业被要求披露用于投资目的的固定资产投资（即“投资性房地产”），考察了此类多元化经营对公司原有主营业务投资的影响，和股票市场对企业投资房地产的反应。我们的结果证实，无论是从短期还是长期来看，投资性房地产，抑制了企业主营业务的投资，而股票市场对此类多元化经营也反应较弱。我们的研究呼吁，对于房地产开发在发展中经济体竞争力的长期影响进行更深入的研究。