引言——

       写本文的目的在于阐述建立世界通用货币的方法。

什么是通用货币？

通用货币：一种锁定黄金价值，使用包含黄金、白银在内的多种资产组合进行兑现支付的信用货币。

   如你所见，笔者所设计的通用货币是一种承诺兑付的货币，其兑付标的不再局限于黄金白银，而是使用了更广泛的资产组合，这使得货币的供给不再限于金银的数量而落入通缩的窘境。至于通用货币的价格则定义为固定重量的黄金的价值，一如黄金的价值不会在泛滥的超发货币信用中褪色，通用货币在通胀的世界里同样值得信赖。纸币模式的症结在于纸币因为无法兑付且不具有真实价值，而其名义价值随着印钞机的工作不可避免的贬值，通用货币的设计就是为了解决这两个问题。

一、通用货币的两项基础：多种资产组合兑现支付和锁定黄金价值

  1、通用货币的兑现支付——多种资产组合兑付

   通用货币使用多种资产组合向货币使用者兑付，资产组合包括但不限于金银等贵金属、矿产、工业制成品、能源、农产品、房产、土地、股票、证券化资产等。

  2、通用货币的定价标准——锁定黄金价值

   通用货币的定价采用固定重量的黄金价格为标准，也即通用货币的面值是由黄金价格表示的多种资产组合价格。

通用货币兑付资产组合框架

   地基打的越牢房子越结实，同理货币基础越雄厚，则货币本身越稳固。下表列示了通用货币的兑付资产组成框架：

资产类型	分类资产组成
贵金属	黄金、白银、铂金、钯金等
矿产资源	煤、铁、铜、锌、铝、铅、锡等
工业产品	热轧卷板、螺纹钢、焦炭、石油沥青等
能源	石油、天然气等
农产品	粮食、棉花、糖、盐、可可、玉米、豆油、天然橡胶、木材等
房产土地	不含附加费用的房屋产权、土地所有权（1）
股票	合格资本市场上估值合理的优质股票（2）
证券化资产	合理的证券化资产

注释：

   （1）房屋产权与土地所有权不完整则不能纳入通用货币兑付资产组合框架。例如新加坡的房屋和土地的所有权实质是国有的，个人和企业通常只有限期99年的使用权。所谓房屋土地的附加费用是指持有这类资产需要定期缴纳的税费，附带持续缴款义务的资产长期来讲价值为负值。

   （2）股票如果估值过高或者交易规则异于国际通行规则不能纳入通用货币兑付资产组合框架。例如台湾股票市场设有涨跌幅度限制，这与国际通行规则不符，也就是所谓的不合格资本市场。

次级资产

   在选拔通用货币的兑付资产时，一些落选的资产具备成为兑付资产的潜力，暂称为次级资产。次级资产也有价值，在合理折让后未必不能被市场所接受。下面简要论述几种次级资产。

   1、房屋土地

   前文所说的新加坡限期99年使用权的房产，随着年限的临近结束，价值将逐渐清零，这就是典型的次级资产。除了使用期限的问题，另一个限制房产土地纳入通用货币兑付资产的因素是附加费用。例如在日本拥有房产需要缴纳房产税，这种需要持续付费的资产，对于所有者而言很难说是一项财富。

   2、股票

   合格资本市场上大多数股票其实不能达到通用货币的标准，不合格资本市场上也有一些本质出色的股票。发达如美国资本市场，也只有少数优秀股票能够承担货币发行抵押的任务，余者皆为次级资产。

   3、证券化资产

   证券化资产通常应归类于次级资产。以房屋贷款打包的证券资产为例，该项资产以实体的房产为抵押，但实质收益是房屋贷款的利息，也就是纸币。用实体资产作为抵押，用纸币支付，只能说是与通用货币兑付资产资格擦肩而过。倘若证券化的不是房屋贷款，而是房产本身且产权完备，未尝不能从次级资产中脱颖而出。

   4、水、电

   无法持有是水、电资源直接的缺陷，投资人所能购买的只可能是一定单位使用量的水或者电，这还不是唯一的问题。水、电的供应通常有生产和分配两个环节，如果这两个环节的控制者不同，分配者不掌握生产，生产者不能插足销售渠道，那么谈何保证水、电供应？有鉴于此，将水、电两种资源列入次级资产。                                                                                   论道