【内容摘要】：n         分析结论：
n         2009年5、6月数据点评： 五、六月份值得关注的动力煤数据主要是山西省以及两大央企产能逐步放大以及秦皇岛库存进入新一轮的上升周期：五月份山西省动力洗精煤产量同比负增长速度减缓至-11%，环比增长则高达19.4%。其中乡镇矿产量继续环比大幅增长，产能利用率也已经恢复到50%左右。我们预期六月份的洗精煤供给量也将继续回升。需求方面，6月份发电量出现年内首次同比增长，其中火电发电量增长率更加显著；随着迎峰度夏及社会生产继续恢复，发电量同幅继续扩大的可能性较大。价格方面，由于供应增长快于需求，呈现库存增加、价格微跌的局面；我们预计3季度煤价仍在稳定中小幅波动。
n         煤价判断及投资建议：