昨天阅读2小时，累计阅读25小时

昨日阅读1小时，累计阅读18小时。

昨日阅读0.5小时 累积阅读时间18小时

昨日阅读2小时，总共阅读23小时。

昨日阅读时间1小时，累计阅读时间197小时

昨天阅读1小时，总计阅读时间81小时。
昨天阅读内容是《波士顿咨询2016全球资本报告：新业态重构行业价值链，投行转型亟需六大能力》
http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5MjczNDc0Mw==&mid=2650831298&idx=5&sn=2039f450fa480ef0a0eef17f12acd993&chksm=bd5512ba8a229bac13046c369ef6f155ceeaace307f16379403104f103de22c918be319f4cd8&scene=0#rd

从这篇报告我阅读到了许多有用的信息：例如，2015年全球投资银行业收入降至2,280亿美元，固定收益、货币和大宗商品交易业务收入同比下降8%。

昨日阅读1小时，共50小时

英特尔投资全球峰会开幕，12家科技创新公司获投3,800万美元     http://www.eetrend.com/news/100066661
英特尔投资是英特尔公司的全球投资与收购兼并机构，在全球范围内向创新型科技公司和初创企业进行股权资本投资。英特尔投资的领域非常广泛，包括计算、智能设备、云计算、大数据、网络安全、物联网、可穿戴技术、机器人技术、及半导体生产制造等领域。

签到，昨天阅读1小时，累计阅读80小时。有好多链接，还没看完　创新也是个商业活动，不过形式特殊一些而已。现在创业公司谈的都是技术、流量、用户数，很少有人问成本是否可控，什么时候赚钱以及从哪里赚钱，好像互联网公司从来不想赚钱的事，似乎赔得越多越高明，这就违反了商业的基本常识。
   彼得·德鲁克写的《创新和企业家精神》 最大的亮点就是打破了一个神话——只有高科技才能创新的神话，德鲁克列举了多个案例，说明高科技才能创新的观点并不符合实际。

1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接。
中国农村没人种地了怎么办？
http://finance.sina.com.cn/zl/ch ... xwztru7081441.shtml
2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录。
  农业轮作及土地休耕有利于农业生产可持续发展，所以，农地数量多是一件好事。但是，农业经济成长的根本出路，是用资本替代劳动，因此，我们不必哀叹什么“空心村”越来越多，不必欢呼地租率与地价的提高。
3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想。
   　　中国资源配置调整的根本特点是，在城市比农村更缺乏廉价劳动力的信号的引导下，农村廉价劳动力源源不断地流向城市。这是中国资源配置效率得以提高的主要因素。最近30多年，中国经济快速增长得益于城镇化，未来还要借城市化之力实现经济的持续增长。城镇化是中国转型时期经济增长的引擎。城镇化的根本目标是国家在可持续发展基础上实现现代化。这件事做好了有利于中国现代化转型，若出了偏差将延误发展，造成浪费。
　　城市化是市场和专业分工相互促进的结果。从业者聚集到城市里从事经济活动，是降低交易成本的主要办法。鉴于中国不可能在300万个自然村的基础上构造出一个现代社会分工系统，由此，我们必须在推进城市化的基础上实现城乡经济社会一体化，而不是在保留庞大农村人口的基础上实现城乡经济社会一体化。ZF花钱建设“新农村”，让农民乐意留在农村享受自己的生活，但决不是让更多的农民留在农村。
4.昨日你阅读的时间量（小时计算，如0.5小时）。
昨日阅读1小时
5.你参与活动至今的总时间量（小时计算，如20小时）
共计201小时

罗永浩这次的成功到底战胜和“杀死”了多少人？
http://tech.sina.com.cn/zl/post/detail/it/2016-10-25/pid_8508794.htm

1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
周其仁：网约车四年评
http://www.aisixiang.com/data/101847.html
2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
实践出真知。我观察到网约车争议中不论赞成的还是反对的，都拿试验中的网约车作为分析对象和立论依据。离开街上跑着的网约车，要争出个名堂来，怕不容易。要寻找最低限度共识，更不容易。允许先试更重要的意义，是这个新行当有机会在试验中不断修正和完善。恐怕将来有人回溯这段创新史才可以清楚表明，从 2012年网约车在中国诞生到《暂行办法》颁布，各家网约车的商业模式、服务规范、技术与内控，究竟发生过多少变化。互联网经济本来就有“快速迭代”的看家本领，可以顾及乘客体验、并在用户积极参与下不断改善服务品质和商业模式。要是没有一个在试验中迭代改善的机会，以最早设想的业务模式作为报批的基础，那这档子创新要站得住脚就可能难上加难。
　　 　　网约车的经验说明，“先试验、再规范”是启动创新、并使之落地的一条现实路径。这与中国以往改革经验一脉相承。从包产到户、民营企业、开放外向一直到网商兴起、快递遍地，无一例外都是试验在先、规范在后。倘若把这个屡试不爽的逻辑反过来，非规定先取好名字，再让人生孩子，那就断然搞不成改革，也实现不了创新。
3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
网约车在我国的发展与包产到户等一样，是一种制度性的改革创新。其成功既有创新者的极大勇气也表明城市管理者的宽容。首先，创新者在未报管理部门批准的情况下，自己写出应用软件，走上街头一个接一个策动的哥的姐尝鲜、自己当顾客用手机叫车。其次，就管理部门而言，只有少数以非法营运进行打击，大多数采取了宽容的态度。希望我国的改革创新能一直有此氛围！！
4.昨日你阅读的时间量（小时计算，如0.5小时）
2小时
5.你参与活动至今的总时间量（小时计算，如20小时）
426小时

2小时，共计679

今天看世界简史 达到五个小时 收获颇丰 主要是自己的世界观体系不断被打破重建 还会继续坚持这种好的学习习惯

昨日阅读时间1小时，总阅读时间4.5小时

昨日阅读1小时，总计17.5小时

昨天阅读1小时 累计阅读110小时

昨日阅读一小时，一共阅读十小时。上个礼拜出了交通事故一直在处理，终于可以回归正常了。努力，奋斗！

昨日阅读3小时，累计5小时。

昨日阅读1小时，总计阅读86小时

1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
http://fund.eastmoney.com/news/1590,20161022675798540.html
2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
绿色金融在我国经济发展中的重要性日渐突出。就内涵而言，绿色金融不仅包括金融机构的绿色贷款、绿色股票和债券、绿色产业基金、绿色保险等投融资活动，还包括ZF部门的财税激励政策、信息披露等监督机制，第三方机构的绿色评级、绿色指数、绿色数据库等基础设施建设，甚至构建绿色金融体系的整体制度框架，以及在这种政策框架下调整市场参与方的运营活动等。
3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
绿色金融的意义
4.昨日你阅读的时间量（小时计算，如0.5小时）
0.5小时
5.你参与活动至今的总时间量（小时计算，如20小时）
10.5小时

昨日阅读1小时，累计阅读292小时

今日阅读连接（联储加息? 进一步悬崖峭壁，退一步万丈深渊）
http://item.btime.com/wm/4742t1a3n8h98o83hu80ktc26nt
今日阅读收获
摘要：桥水对冲基金创始人雷·戴利奥指出：“5.6年的久期（duration）加上17万亿美元的名义风险敞口，以及105.6美元的美元的债券价格表明，利率上升100个基点将转换为1万亿美元的市值损失。这是对债券市场的一种较保守的估计。如果对债券市场规模做更广泛地评估，...
      进一步悬崖峭壁，退一步万丈深渊
     桥水对冲基金2016年6月份在网站上就已刊登了一篇债券市场大量久期风险敞口（duration exposure）的文章，并解释了“为什么美联储陷入困境：加息1%将造成高达24万亿美元的损失？”
谈到债券市场就不得不讲到一个关键词：久期（duration）。
     桥水对冲基金创始人雷·戴利奥指出：“5.6年的久期（duration）加上17万亿美元的名义风险敞口，以及105.6美元的美元的债券价格表明，利率上升100个基点将转换为1万亿美元的市值损失。这是对债券市场的一种较保守的估计。如果对债券市场规模做更广泛地评估，使其升至40万亿美元，那么对市值损失的估计就达到了2.4万亿美元。包括国债，联邦机构债券，抵押贷款，企业债券，市政债券以及ABS在内的所有美国债券，总面值达到了40万亿美元（证券业和金融市场协会）。”
     通过数据探讨加息的幅度
     我相信很多非金融专业的同学会很好奇，为什么知道了5.6年的久期（duration）加上17万亿美元的名义风险敞口，以及105.6美元的美元的债券价格，就能够得出利率上升100个基点将会有1万亿市值的损失？
      久期，概括来说，就是债券各期现金流支付时间。
     浅显易懂的解释：久期就是债券价格相对于利率水平正常变动的敏感度。如果一只短期债券基金的投资组合久期是2.0，那么利率每变化1个百分点，该基金价格将上升或下降2%；一只长期债券型基金的投资组合久期是12.0，那么利率每变化1个百分点，其价格将上升或下降12%。
     那么利率上升100个基点将转换为1万亿美元的市值损失是这么算出来的：
     （105.6*5.6%/100）*17万亿=1.005312万亿
如果市值升到40万亿，（105.6*5.6%/100）*40万亿=2.36544万亿
      截至2014年底，美国债券市场存量规模为39万亿美元，是美国当年GDP的2.2倍，是股票市值的1.5倍。美国债券市场品种结构合理，国债、抵押贷款相关债券、企业债券是规模最大、流动性最好的三个债券品种。截至2014年底，上述三类债券的存量规模占债券总量的比例分别为32%、22%、20%；2014年换手率分别为10.1、5.2、0.9。
      2014年，美国企业债发行规模为1.4万亿美元，其中投资级企业债发行量为1.1万亿美元，占比达78%，而高收益级企业债发行量为3000亿美元，占比为22%。
      前面所说的5.6年的久期以及105.6美元的美元的债券价格，并不是代表一种债券的价格，而应该是巴克莱美国综合债券指数，经过加权计算得出的中位价格。由于各种期限利率收益不同的债券，经过数学模型的计算，最后才得到的中位价格，我只能通过估算。
      这里我要引入久期的另种定义：
     久期是债券平均有效期的一个测度，它被定义为到每一债券距离到期的时间的加权平均值，其权重与支付的现值成比例。久期是考虑了债券现金流现值的因素后测算的债券实际到期日。
      根据以上定义，由于5.6年的久期，所以我可以把美国债券市场里占32%的国债价格，当成5年期国债的价格，它已经把到期时间与权重考虑进去了。2016年10月13日，5年期美国国债的价格是120.83。
     假设除美国国债外的其他债券的加权价格为X,那么120.83*32%+x*68%=105.6，得出X=98.43，说明，除了美国国债外，其他债券的风险开始上升，100美元投资5.6年，不仅不赚钱还要亏1.57美元。如果增加100个基点，价格还要下跌5.6%，X=98.43*（1-5.6%）=92.92。
     通过这张图我们其实可以预测一下，根据历史经验与波浪理论美联储最终加息的目标是多少。
     美联储第四轮加息时间周期为1999年6月—2000年5月，基准利率从4.75%上调至6.5%。
     美联储第五轮轮加息时间周期为2004年6月— 2006年7月，基准利率从1%上调至5.25%。
     由于预期管理的因素，第四轮轮国债价格的最高点是出现在1998年9月，最低点在2000年1月。第五轮也类似都存在提前或滞后的现象。
      第四轮加息：
      加息前国债价格下降（115-109）/（115-96.86）*100%=33%
      加息后国债价格下降（109-96.86）/（115-96.86）*100%=67%
      第五轮加息：
       加息前国债价格下降（117.80-108.69）/（117.80-103）*100%=62%
       加息后国债价格下降（108.69-103）/（117.80-103）*100%=38%
       本轮加息，加息前国债价格下降125-118.83=6.17，假设，本轮加息过程中，5年期国债价格的变动在历史区间里，也就是变动幅度在33%-62%之间，那么最低价格在106.30-115.05之间。
5.6年的久期，120.83的价格，意味着价格下降区间为
      （120.83-115.05）/120.83*100%=4.78%
      （120.83-106.30）/120.83*100%=12.03%
       对应的加息基点为
      100*4.78/5.6=85,100*12.03/5.6=215.，意味着未来联邦基准利率最起码应该在1.25%至2.5%之间。
      按照40万亿美元的规模估计，未来资产减值最起码在2万亿到6万亿之间。
      国泰君安首席经济分析师林采宜女士在《美国债券市场分析》一文中，有这么一段论述“修正后的泰勒公式为：联邦基金目标利率=通货膨胀率+均衡实际联邦基金利率+0.5×通货膨胀缺口+1×产出缺口。修正后的泰勒规则能很好的拟合美国近20年来的目标利率水平。根据修正的泰勒规则，美国的利息调整政策与GDP增速、通胀具有很强的关系。”
      在最近三十年内大部分时间，联邦基准利率其实都是略高于实际GDP的增幅的，根据IMF对美国GDP最新的预测，我判断将来美国联邦基准利率在2%，这是有理论依据的。
加息对全球带来的影响
一、 对原油价格的影响（油价从来不单纯是个经济问题，要结合地缘政治来分析）
二、 对黄金的影响（美元指数走强对金价的压制，对于全球泡沫破裂的恐惧，避险功能结合分析）
三、 转抵押市场中抵押品的回购危机（垃圾债中能源债券其实占比只有11%，真正的大头是电信债券，其权重是能源的2倍，而且垃圾债市场大家一直以为和油价相关度很高0.66，其实根据研究与标普500的相关度更高0.73）
四、 CDS的危机（在CDS银行是天然的卖家，客户都是为对冲风险为买保险的，当然银行也会转卖，但是由于市场风险敞口太大，银行几乎是押注不会加息，一旦加息，看错方向的银行，随时会亏损到本金）
五、 欧洲央行和日本央行的QE已经接近极限（欧洲央行8个月，日本央行26个月后将无债可买，结合美国加息分析，一轮经济危机羊毛就那么多，减完了肯定要换人）
六、 中国的汇率与利率问题（据我观察中国与美国的10年期国债长期都有100个基点的息差，如果美国持续加息，中国为了控制资本外流速度是否也会进入加息周期？是否会启动股票市场？美国一泄洪，中国就修坝，美国一断流，中国就放水。我是个趋势交易者，一向讲究顺势而为，既然美元强势，人民币也可就驴下坡，当初泰国硬要逆势而为，后果大家都看见了，只有把拳头收回来才能出拳把对手打倒）
七、 加息对“一带一路”战略的影响（人民币国际化是手段不是目的，是否可以乘美元回流美国这个过程，通过基础建设，把人民币推出去，占领更大的份额，成为新兴的贸易组织者，中国未来可能拥有最大的消费市场与生产市场，这就是中国的底气）
八、 美国在加息过程中，是否会引爆欧洲，中东的政治危机来达到美元回流的目的（南海，朝鲜半岛都可以结合分析）

    今日阅读3小时，总共阅读时间是54小时。

1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzA4OTA3MjAxNQ==&mid=2652591074&idx=1&sn=67fc5ad5267709300d86f8eca33821ea&chksm=8bcf7b02bcb8f2149ad552ad903863722aeb26234fafd6404d06479cd11a07fedba2a6d4baa0&scene=0#rd

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
广州恒大淘宝俱乐部如愿中超六连霸，而六连冠背后的缔造者是谁？他是恒大集团主席许家印先生。短短几年间取得非凡的成功，一定有他成功的道理。
计划得当，高瞻远瞩
做事果敢，气魄服人
激励球员，奖金刺激
纪律严明，管理得当
举用贤才，放权管理
宴请全队，赛前减压
后勤保障，专机护航
凝聚球队，荣誉至上
为国让步，心系祖国


3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想看我这篇文章不得不佩服许家印对于恒大的各项规章制度，这样的制度下不去的好成绩就说不过去了。印象最深刻的就是世界杯亚洲区预选赛的时候，国足门将，当然也是恒大门将曾诚化险关键球的时候受伤了，恒大不仅自掏腰包送去欧洲接收最好的治疗，还额外发公告奖励100万现金，当时有种感叹，恒大真豪呀！现在想想这种奖惩分明的制度下球员们当然愿意去好好表现。
国足应该多吸取经验，尤其是足协，国足的失利让高洪波教练来承担有点过分了。好在如今的国足迎来了里皮，迎来了恒大的大力支持，希望国足会越来越好！
感觉我好像可以继续持有手中的足球股票了！哈哈


4.昨日你阅读的时间量（小时计算，如0.5小时）
1小时

5.你参与活动至今的总时间量（小时计算，如20小时）
292小时

4.昨日你阅读的时间量（小时计算，如0.5小时）
5 小時
5.你参与活动至今的总时间量（小时计算，如20小时
120 小時

计15分钟 浏览英文报纸。

截止现在没有阅读经管类；正下载报纸，看看旧闻。。。
白天干活+荒废，做晚饭，晚上出门听音乐会，地铁来回应景，浏览的是音乐类的书。。

第21天～昨天阅读3小时～总计76.5小时么么哒～

20161024-day32-昨天阅读2小时，累计56小时。不好意思，白天太忙了，现在才想起来

昨天阅读时间1小时，累计阅读时间74小时。

昨日阅读260小时，累计264小时。