作为重要的储备货币之一，英镑多年来被人认为汇率稳健，然而近期英镑却走出了令不少人惊讶的曲线。自公投“脱欧”以来，英镑已对美元迅速贬值了15%，在10月7日英镑甚至一度瞬间下跌超过6%，创下超过30年来的新低。

公投“脱欧”后一段时间内英国经济表现依然颇佳，三季度的GDP增幅甚至超过预期，9月主要服务部门行业产值提升。但市场倾向于认为，这仅仅是真正“脱欧”前的假象。

随着英国与欧盟之间关于脱离欧盟过程中诸多细节的谈判，矛盾也逐渐浮现。德国总理默克尔表示，英国将不会继续获得自由贸易的特权。法国总统奥朗德甚至公开表态称，英国想离开欧盟却不愿意付出代价，“这是不可能的”，透露出谈判双方之间的暗涌。英镑近日显着贬值，意味着越来越多投资者对英国正在失去信心。

不过英国官方却表示，英镑下跌属于正常现象。英国央行副行长布罗德本特甚至声称，英镑贬值刺激投资，有助于英国经济增长。英国财政大臣哈蒙德也表示，英国经济的基本面强劲，完全可以承受“脱欧”带来的风险。然而，有分析人士则指出英镑贬值显然仅在短期内有利资本的活跃和出口，长期而言则会带来通胀的风险。

作为主要国际金融中心所在地，英国目前面临着较为严重的金融与地产泡沫问题。国际货币基金组织（IMF）年初的报告称，英镑被高估了15个百分点，而在英国脱欧之前，有机构则认为英镑高估程度达20-25%。随着“脱欧”进程的展开，经济上的坏消息或将接踵而来

彭博的分析显示，由于人们越来越担心英国“脱欧”将令经济受到重大打击，英镑承担的风险也越来越高，目前与新兴市场货币指数的相关度正升至公投前夕以来的最高水平。彭博甚至认为，从汇率波动来看，英镑当前甚至已呈现出了新兴市场货币的特征。

同时，过去英镑兑美元走势与英国国债收益率的走势长期正相关，但目前英国国债收益率涨幅正超越美国和欧元区国债，英镑与英国两年期国债收益率呈现10年来少的负相关。野村控股认为，英国国债市场表现落后，国债遭到抛售及英镑下跌，表明英国市场正在失去英镑作为储备货币地位所带来的益处。

仍有投资者认为英镑暴跌之后会出现强劲反弹，或者很快企稳。然而目前走势的分析并不支持这美好的幻想。欧福市场认为，欧盟领导人的表态令英镑进一步承压，技术指标继续走低，虽然英镑对美元已经位于极度超卖水平，但仍暗示强烈的下行风险。彭博数据也显示，过去接近30年来英镑对美元出现日前这种“闪崩”情况，几乎都是下跌趋势的开始。


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