比较独特的视角，兴业11月30日研究报告，16页。
        核心观点是：
        1.银行间与上交所质押回购规模的比较。银行间回购市场的规模是上交所的两倍以上。银行间与上交所的回购期限都以隔夜为主。
     2. 银行间与上交所市场利率水平的比较。从隔夜利率来看，上交所隔夜利率通常高于银行间隔夜利率。GC001与R001之差在9月和12月较高。与隔夜利率相比，7天利率在两个市场之间的差异相对较小。
     3.银行间与上交所市场期限利差的比较。在银行间市场，7天回购利率通常高于隔夜回购利率。而在上交所，却时常出现隔夜与7天回购利率倒挂的现象。
     4.银行间与上交所市场利率波动规律的比较。在“钱荒”后，银行间和上交所回购利率都呈现出年末走高、5月走低的特点。在每年9月，上交所流动性可能趋紧，而银行间流动性相对宽松。