26倍杠杆买万科？姚振华秘密资金图谱揭秘  

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       在努力成为万科第一大股东的道路上，姚振华先将钜盛华和前海人寿（万能险）买股榨干，再把这批万科股票抵押融资作为支点，撬动浙商银行132亿资金进场，再经过资管计划、收益互换等多种方式层层杠杆、重重抵押，最终搞定500亿资金池。

    姚老师，财富会对你的敬仰如滔滔江水……下回您看中哪只股票，能后台告诉我一声吗？

    圣诞夜大家玩得开心吗？好了，学习时间到！地产财富会教你玩拼图，是关于那个试图蛇吞6000亿大盘的当红炸子鸡姚振华的资本地图。

    如果不是惹了“无小事”的宇宙最大傲娇小公举万科，在拆分深业物流获得发家资本后始终低调的姚振华，估计很难登上媒体头条。其实那边金地、金融街、远洋都被险资睡了好几遍了，这边小公举才刚刚被袭胸，就全世界都知道“有人非礼”了。

    扯远了，继续学习！如今，姚振华手握24.26%万科股票，已经砸下资金超300亿元。很多人都想搞清楚，那么多金哪里来的？

    前晚，财新网刊发《揭秘：“宝能系”举牌万科资金何来》，将宝能系隐秘的幕后资金撕开了第一道口子。凑巧的是，地产财富会近一周来也在操心姚老板的钱袋子，索性今天为大家拼起一张更加完整的宝能系资金版图。

    由于姚振华的这个钱袋子，可能涉及金融、保险、并购甚至厨艺等全方位的知识结构，难免变成大家的装逼雷区。但这难不倒财富会，我们来帮你捋一捋，把这个复杂的资本操盘捋成老少咸宜、童叟无欺的饭后聊资。当然也会有晦涩的技术术语和图表，看官可手动跳行，学霸除外。

    其实姚老板这次的资金版图并不复杂，财富会就手动画了一张，上图先！（为方便理解，省去了一些繁琐的环节）。




    还是有点晕？没关系，大家只要记住，这是两个“2”和一个“26”的故事就行。

    第一个“2”：这是2个男人的故事。



    收购万科最大的现实障碍是钱，因为万科盘子太大！用自己的钱？姚老板有点捉襟见肘。他的御用“提款机”前海人寿已经在股市花了很多钱，同时还要苦逼地当宝能地产等其他兄弟的“接盘侠”。而且想必对于姚老板而言，花自己的钱去买东西简直就是一种羞辱！

    退回到6月30日，这是目前能够论证的最晚一天，姚振华和张长弓两个男人走到了一起。张长弓身后的浙商银行大金矿决定与姚氏宝能系联手“干一票大的”。当然，事情没那么简单，钱怎么名正言顺地给姚老板买股票？

    第二个“2”：两个资本老手操盘了2条隐秘的资金路径。继续上图！



    第一条路径是资金导入流。用银行的钱给宝能去买股票，政策不允许，明道走不通。于是张长弓通过一系列结构设计，巴拉巴拉总之很复杂的，将浙商银行理财的钱送到了钜盛华手上。这里有很多借道，除了浙宝基金这样的渠道壳，还有华福证券这样的券商豪。

    第二条路径是导出流。除了左手倒右手这种常规玩法，姚老师再次证明了花自己的钱买东西不算本事！姚老师先质押了钜盛华持有的7.28亿股万科股票，融了51亿元给宝能投资，加上东拼西凑16亿共计出资67亿做“诱饵”兜底资金，再巧立“浙宝基金”这一名目，用2倍杠杆引入张长弓的132.9亿元银行理财资金，最终一并注入钜盛华。

    就这么完了？太小看人了！有个叫拆姐的自媒体老是说姚老板是油条哥，这里财富会想为姚老板正名，他自小必是学霸级人物熟读阿基米德，给他一个支点恐怕都能买下地球的。拿到钱后，姚老师一半拿去直接增持万科，另一半继续加杠杆，然后返场买买买。只可惜在第五次举牌前，万科停牌闭门谢客。那一刻的心情财富会都懂，姚老板还有很多钱没用上呢！

    最后是一个“26”，这是某机构估算姚氏钜盛华的资金总使用杠杆。财富会独家拿到一份专业机构的调研报告显示，钜盛华以19亿自有资金操作了高达520亿元的资金量，综合杠杆率高达26倍，杠杆学霸真真令人发指！