海通证券-汽车行业2017年度投资策略报告：智能汽车,硬件先行全面开启-161208




中国汽车市场从2002年井喷以来，分别走过的消费高峰2002-2003，2006-2007，2010-2011，2013-2014，基本贴近三（四）年的消费周期规律。周期规律来自于，居民二次消费、库存周期、经济周期的叠加。

1.定调2017年：高位之后的消费惯性
2.智能化：体验升级，需求爆发，硬件先行
3.电动化：欲扬先抑，决胜龙头
4.零部件升级加速，迈向强国之路

2017年经济目标压力较大，汽车有望成为稳健的重点行业，针对购臵税减
免政策是否延续的三种情景假设：
 购臵税按50%收取：汽车行业6%，乘用车9%
 购臵税按75%收取：汽车行业4%，乘用车7%
 购臵税按100%收取：汽车行业0-2%，乘用车4%
 比如H6售价购臵税107800÷1.17*10%=9214元，购臵税减半4607元