【独家发布】【报告系列】2016汤森路透中国企业并购报告

Captain-CUI

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收藏 2016-12-24

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经历了2015年度创纪录的高交易总额后，今年迄今，涉及中国的并购交易总额同比回落9.2%至7,394亿美元。其中有至少727亿美元的交易宣布撤回，这一情况削弱了整体并购活动。然而，在国内经济增长放缓之际，中国跨境并购仍持续保持创纪录水平。

数据截止日期 2016 年12月21日

今年第四季度，中国企业并购交易有所放缓，交易总额同比大幅下降42.2%至1,701亿美元，环比亦滑落3.2％。

已披露并购交易的平均规模由去年同期的1.438亿美元跌落至1.38亿美元，此外，今年迄今，涉及中国企业的金额超过50亿美元的大型并购为15个，这一数字在去年为21个。

2016年第四季度最大交易：爱尔兰共和国Avolon控股有限公司（中国渤海金融投资有限公司的子公司）同意以约100亿美元的现金收购CIT集团公司的CIT商业航空业务。

2016年度最大交易：中国国有企业中国化工集团公司（ChemChina）同意通过要约收购的方式收购瑞士先正达（Syngenta）的全部股本，收购总价值为466亿美元。该交易是中国企业迄今最大规模的境外收购，也是亚太地区史上最高规模交易。

在中国化工收购先正达交易的推动下，以材料行业企业为标的的并购交易总额同比攀升101.2%达纪录性的1,270亿美元，占市场份额的17.2%。

已披露的涉及中国企业的并购交易中，高科技行业相关交易占据14.8%的市场份额，总额达1,097亿美元，但较去年纪录水平仍下降15.7%。得益于中国化工收购先正达的交易，中国企业海外并购再破去年纪录，创下历史新高。

第四季度中国海外并购交易总额环比连续增长21.4%，同比亦增长62.2%。这使得今年迄今中国海外并购交易总额超越去年纪录性的1,086亿美元，达到2174亿美元的历史新高。

今年第一季度中国企业海外并购总额达860亿美元的纪录水平，是单季海外并购总额的最高纪录。

中国企业海外并购中，材料行业以623亿美元交易总额占据28.7%市场份额，而去年同期这一数字仅为63亿美元。不容忽视的是，该数字亦得益于466亿美元的中国化工收购先正达的交易。高科技行业以19.8％的市场份额紧随其后，交易总额同比增长506.3％达432亿美元。能源电力行业位居第三，市场份额为11.9％，交易总额同比增长166.8％达259亿美元。

中国已超过美国成为境外企业的最大收购国，占据全球16.4％的市场份额，主要是由于中国企业对欧洲和美国企业创纪录水平的并购活动。美国为第二活跃的境外收购者，占据14.4％的市场份额，但其仍然保持着全球范围内最高的交易数量。

中国企业对欧洲的跨境并购交易总额达825亿美元的历史新高，较去年同期的267亿美元历史高点增长208.7%，其中中国化工对先正达的交易占据总额的56.5%。材料、高科技和能源电力行业为中国对欧并购的三大目标行业。

今年迄今，中国企业对美国的跨境并购总额达683亿美元，较2015去年同期的72亿美元有大幅攀升，并超过2013年度创纪录的126亿美元。

从交易金额和数量方面来看，高科技行业是中国对美收购的主要标的，以191亿美元总交易额占据27.9%市场份额，较去年同期的21亿美元有大幅增长。媒体娱乐和工业行业亦列入中国对美收购标的行业前三甲。

虽然中国企业在跨境并购领域持续高歌猛进，但撤回并购交易亦数量可观。今年迄今，中国企业跨境并购交易撤回总额达创纪录的351亿美元，其中包括安邦保险集团取消其对喜达屋酒店及度假酒店国际集团152亿美元的收购。在2015年11月末，原竞标对手万豪国际宣布以148亿美元收购喜达屋酒店。

今年迄今，中国企业的撤回并购交易总额达1,268亿美元，较2015年同期增长127.5%。

外资入境并购交易，以及中国境内并购交易则逐渐放缓，交易总额同比回落22.7%至438亿美元，此为自2013年（366亿美元）以来的最低纪录。

为数众多的以房地产行业为标的的境内并购，其交易总额同比下降11.5%至157亿美元，占据中国境内并购市场的35.8%；金融行业紧随其后，以64亿美元的交易额占据14.6%的市场份额，较去年同期增长13.4%。

媒体娱乐行业位居第三，占据11.1%的市场份额，交易总额较去年同期8.147亿美元大幅攀升至49亿美元。这主要得益于新加坡荣耀基金管理集团设立的特殊目的机构-新加坡Amare投资管理集团旨在以32亿美元价格收购绿地集团在全球的19家酒店资产的意向交易。

在经历了去年（6,393亿美元）创纪录的高峰后，今年中国企业境内并购有所放缓，交易总额同比跌落26.7%至4,686亿美元。交易数量亦同比下降9.2%。

以工业行业为标的的境内并购交易总额同比回落17.5%至774亿美元，占据16.5%的市场份额。金融和高科技行业分别以14.2%和13.7%的市场份额位列二三。

私募股权参与投资的中国企业并购交易额同比下降30.8%至278亿美元，已披露交易数量亦回落46.4%。针对高科技行业的私募退出交易总额同比下降70.6%达70亿美元，占据25.2％的市场份额。