也就是说一张100万每年固定利率的债券与一套100万房子在未来30年后的价值比较。

其实说到底这里的债券收益是稳定，但相对于购买力风险还是不如。

你可以找一下各种消费品在几十年中的表现，而相对债券或人民币的表现。

按照一般经验的确是如此。

只是人们太注重1-3年的收益，虽然股票短期有很大的波动。

但从美国50年的表现就可以得出这样的结论。

他们说的这个长期，是从19世纪末开始计算的美国股市。

有的作者在解释溢价之谜的时候，说这可能是巧合，可能是取样的问题。因为我们的股票从历史的角度看太短了，而这段时间可能正好是黄金时期。但不管怎么说，200多年的股票收益率确实是很可观的，即便考虑通胀的因素。

饶育蕾、张轮可能是想强调这一点。

但是看看日本，今天的日经指数，仍然和80年代的差不多，这几十年又怎么说呢？

我认为帖主的质疑很正确，饶、张的说法存在问题。

我的理解,唯一的可能说股票比债卷风险还小的,只有可能是股票的流动性比债卷要快.

这段话里阐述了CPI和股票,债卷风险的关系,我实在理解不了,谁能解释一下.