我觉得，在大萧条的背景下，凯恩斯的观点就是需求决定供给，价格具有刚性，产量自动满足需求。
所以利率下降最主要是影响需求。仅供参考。

楼主为什么会认为利率首先影响的是生产呢？产量Y的决定因素一般认为最直接的只有劳动，资本和生产技术。而利率直接影响投资，间接影响消费等，所以是先影响总需求咯。

六楼的朋友：利率上升，影响了资本的借贷吗！

首先肯定你的怀疑态度, 这如果在keynese体系下去思考并注意前提你就可以理解

利率上升致使投资成本上升，因而投资需求下降，从而造成总需求下降，推动总需求曲线左移。
提问者可能没分清总需求和总供给。
总供给是有生产方的利润最大化决定的，而总需求包括消费，投资，政府支出等，可以说是买方效用最大化吧。
仅是个人观点啊

个人认为       总需求=消费+投资+政府购买+净出口    而利率的上升必然导致投资的下降，【因为利率和投资是反函数关系} 因此总需求下降总需求曲线向右下方移动  而总供给是经济社会提供的总产量，及经济社会投机的基本资源所生产的产量。这里的基本资源包括，劳动力，生产性资，技术，而总产出与这三者的关系是用生产函数表现出来的 即 Y={ N  K   T} 而利率的变化对这三者的影响是很间接的

5个字，投资减少了

(1)在价格保持不变的条件下，在（I，Y）平面内，利率上升会导致IS曲线左下移，这是因为利率上升会抑制投资需求，导致投资下降，导致总需求减少，进而收入减少。
（2）现在假定价格发生变化，把（i，y）平面内的点转换到（p，y）平面内，就会形成一条向下倾斜的总需求曲线。

楼主没分清总供给和总需求的区别

首先公式摆在这里GDP=C+I+G+X-M
先看C和I:利率调高，资产的现金流贴现率增加，相应的资产现值减少（财富缩水），投资机会成本增加（也就是说，相同的钱如果去存银行会获得更高的收益了，相比之下进行投资的机会成本就会增加），最终企业减少投资，I减少
这时AD线已经向左移动了，市场上消费者和企业因而对市场未来预期产生悲观态度，企业进一步减少投资，因为预计市场总需求减少，购买力减少，消费者降低消费支出，因为预计未来经济形势不好，可能收入会减少，从而C和I减少，AD线进一步左移
再来看XM：利率升高，国际财富涌入本国市场，本国货币升值，出口变贵，进口便宜，出口增加，进口减少，总需求减少，AD先左移
综上：利率调高会影响到C, I, X, M四个部分，共同作用下使得总需求减少，AD线向左移动