路透伦敦8月3日电---中国铝业与力拓的联姻以失败告终,中国方面相当受伤.未来中国与矿业公司的合作可能会着重在项目层面上,一方面满足国内对金属的大量需求,同时又避免进行任何公司并购,以免再次丢脸.

中铝曾对与力拓规模高达195亿美元的交易寄予厚望,因其能确保该公司的金属供给,但这宗交易最终因股东反对,以及金属价格攀高令力拓得以通过供股筹资而最终流产.

中国目前对原材料的渴求相当迫切,尤其是铁矿石和铜,以支持该国政府侧重基建的经济刺激计划所激发的建筑项目.

但与力拓之间的纠葛或令该国转而寻求另一种方式:购买矿产股份,而不要进行公司层面的交易.

"我认为中国企业不可能去做敌意并购或者类似的交易.而且,我认为他们目前也不想经营这些企业.他们需要的是产品,这才是问题关键,"安永(Ernst & Young)全球矿业及金属部门主管Tim Williams称.

"他们希望保留现有的管理层,在不改变现状的情况下进行交易,规划某种形式的安排.他们还没有经营现代矿业公司的经验,所以他们需要保留现有的管理团队,而且他们也不希望激怒任何人."他说.

受中国经济复苏的预期推动,今年初以来铜价已累计攀升将近94%,镍价上涨逾60%,铝价升幅亦超过27%.

**并购传言甚嚣尘上**

这也导致中国四处寻求并购机会的传言甚嚣尘上.近几周来,有关英美资源集团(AAL.L: 行情)已经被北京相中为潜在并购目标的市场传言愈演愈烈,同时瞄准了该公司的铁矿石及铜矿业务.
专注于非洲的一些小型矿业公司,诸如First Quantum Minerals(FQM.L: 行情)以及Equinox Minerals(EQN.TO: 行情)也被认为是不错的选择.

但通过与大小型矿产商展开项目层面的合作可能更为有效.中国可以提供开发资金,换取矿产商的股份以及产品承购协议.

Williams称,项目层面合作一个很好的例子就是,去年智利铜矿企业Antofagasta(ANTO.L: 行情)和日本贸易公司丸红(8002.T: 行情)达成的协议.根据协议,前者出售Esperanza项目30%的股份给丸红,从而换取後者13亿美元资金援助,为该矿建设融资.

"他们会直接收购大型矿产公司吗?我认为不会,因为这会引发政治难题,"Edison Investment Research矿产研究部主管Charles Gibson称.

"他们会收购一个次级矿产企业吗?也不会,因为 管理位于非洲中部某个地方的资产是一件头痛的事,这不是他们想要的,"他说道.

**看上单独项目**

Williams称,中国可能看上了Xstrata(XTA.L: 行情)位于菲律宾的Tampakan铜和金矿项目、英美资源集团位于阿拉斯加的金和铜矿以及在巴西的铁矿石矿,希望与其达成类似的交易.

尽管在金属价格跳涨後,矿业目前形势远远好于去年年末,但企业仍需为大型新项目融资,而且依然难获银行贷款资助.

Ambrian矿产研究部主管Peter Davey称,中国企业收购英美资源集团没有太大意义,因为铁矿石仅占该公司业务的一小部分.
但他补充称,中国和英美资源集团就巴西铁矿石项目达成矿厂层面的协议似乎合情合理.

中国可以遵循的模式是,镍矾土厂商European Nickel(ENK.L: 行情)与中国两家合伙企业达成3.5亿美元的债务融资,为其在土耳其的Caldag矿提供资金援助.

分析师称,尽管力拓交易遭"滑铁卢",但如果需求继续增长,中国仍将探索各种选择.

"中国企业将以各种形式进行海外收购,主要取决于哪种方式效益最大,"First Capital Securities驻中国资深分析师Ju Guoxian称.

安永的Williams表示:"他们真正担心的是,在荣景时期受制于人,结果必须付天价才能取得这些资源...这实际上是资源保障和取得的问题."(完)

转自：http://cn.reuters.com/article/CNAnalysesNews/idCNCHINA-243320090804?pageNumber=3&virtualBrandChannel=0