我想对宝钢认股权证的波动率进行计算，究竟采用发行前的数据还是发行后的数据？大致情况如下：宝钢集团公司将向流通股股东每持有十股流通股支付2.2股宝钢股份股票及一份认购权证。但宝钢认股权证与一般的认股权证是存在一点区别，即认股权证的持有人在行权日不是向宝钢股份行权，而是向公司控股股东宝钢集团行权，即按行权价格和行权比例向宝钢集团公司购买宝钢股份公司A股股票。宝钢认购权证不是公司股票的发行行为，不增加公司的总股本，也不存在行权对业绩摊薄。

请问波动率是直接计算股票的波动率还是计算公司权益的波动率？用发行前的数据还是发行后的数据进行计算？多谢！