中央政治局会议给此前对政策基调的争论画上了休止符，打消了市场的忧虑，上证指数创下2600点以来的最大周涨幅。
二季度，我国GDP快速回升到7.9%，未来经济复苏的路径变得更加清晰，在宏观经济完成保8之前，投资者更加确信复苏预期和流动性似乎不会发生改变。在上证指数接近3400点附近时，我们认为A股的估值水平并不便宜。市场支持A股泡沫的逻辑在于：1、经济的复苏程度会继续高于预期；2、资产价格的上涨将带动企业销售和利润的改善；3、各大研究机构将进一步上调中国经济增长预期以及企业盈利预期。
虽然宏观政策取向不会改变，我们在享受资产泡沫化的同时，也要关注政策微调的信号。央行发行定向票据，发行规模近千亿元，发行对象多为上半年信贷投放较多的商业银行；新股上市和发行速度继续加快，在大盘股集中上市前后，指数将面临技术性回调压力。对新增资金而言，等待一个合适的入市时机是下半年跑赢市场的关键。
本周选股思路关注3条主线：1、涨价预期。上游资源性行业如石油、煤炭和有色等有望继续受益通胀预期的提升，延续这一逻辑，市场可能继续挖掘一些涨价受益股。2、破发概念。随着大盘股的发行和上市，新股溢价现象加剧，市场重新关注上一轮牛市中破发的大盘股的投资机会。3、创投板块，创业板正式受理，A股创投受益股有望重新活跃。
本周投资组合：本周我们重点关注鄂尔多斯、西藏天路、ST重实、中国太保、长江电力、复星医药。