《Pre-IPO 基金的作用----——来自香港主板市场中国企业的经验证据》

                               [摘要] 近几年，Pre-IPO 基金越来越多地参与到中国企业的境外上市之中，该基金是否有用、有何作用也成为颇有争议的热点问题。我们在理论分析的基础上，提出了 Pre-IPO 基金对上市公司可能存在的支持效应假说与示范效应假说，并用在香港主板上市的中国企业相关数据进行了验证。结果发现，Pre-IPO 基金对公司的确存在支持效应，但示范效应仍不显著。同时，拥有 Pre-IPO 基金的公司其股价表现并不显著异于没有 Pre-IPO 基金的公司的股价表现。随着中国 A 股全流通改革的进展，Pre-IPO 基金的出现势不可挡，我们应当对其有正确地认识、进行积极地引导，从而提升上市公司的整体质量。
                               [关键词] Pre-IPO 基金  支持效应  示范效应  股价表现