报告摘要

实现净利润432.34亿元，同比下降2.85%
该业绩略高于我们的预期，主要为其上半年信贷增速高于我们的预期且拨备支出低于我们预期。影响净利润的负面因素主要为息差下滑及公允价值变动负收益；推动净利润增长的因素主要为信贷规模的高增长及拨备支出的下降。

业绩分析
1、信贷随战略调整迅速投放，市场份额扩大；
2、息差降幅明显，环比降幅放缓；
3、中间业务受进出口影响，增速明显放缓；
4、资产质量改善，拨备反哺利润；
5、战略规划：多元化、海内外一体化。