补充两句：
1。掉期和互换是同一个英文词swap的翻译。
2。swap有很多种，但是似乎没有理由把一种或者几种swap叫互换，另外的几种叫掉期。换言之，掉期和互换也应该是相同的概念，指各种swap。
3。最常用的两种swap是外汇swap和利率swap（你可以用掉期或者互换来翻译swap，用掉期的多一些），但是还有很多很多其他类型的swap（比如这次金融危机中把几家金融机构拉下马的信用违责掉期合同）。这些swap都是衍生工具。
4。外汇swap的格式相对简单，一般只涉及两个时间点上的（不同货币的）现金流交换；而利率swap的变化则非常多，常常牵扯到很多时间点上的（相同或者不同货币的）现金流交换。
5。外汇swap通常是在柜面交易进行的，每天交易量巨大；而利率swap在交易所交易的和柜面交易的都有，柜面交易的数额应该大很多。

掉期和互换是一回事，只是习惯问题而已，比如说外汇货币掉期，一般没有说是外汇货币互换，另外还有IRS和CCS，IRS利率互换、利率掉期大家都说，CCS大家都说货币互换，很少有人说货币掉期，这不是咱中文比较丰富嘛，但其实这些中文译法也强调了这三种swap的特点。比如说
外汇掉期：分为近端和远端，开始和中间是没有现金流的，本金也不叫唤，只有到期时轧差后有一个payment；
利率互换（掉期）：开始没有现金流，中间现金流互换，本金并不交换；
货币互换：期初本金就交换，中间现金流互换，期末再将本金交换回来。

货币互换与外汇市场上的掉期交易是有区别的，掉期交易只在协议最初日和到期日对两种货币的本金数额进行交易，而没有一系列利息款项的交换。

http://en.wikipedia.org/wiki/Currency_swap。维基百科里面讲得很清楚，主要是看交换的是本金，利息，还是本金加利息

受教了。一直纠结这个问题好久了。

我简单讲一下。
Zvi Bodie的FINANCIAL ECONOMICS中提出，swap指代需要两个交易方的一种交易，also could be regarded as portfolios of forward contract.亦即可以被认为是远期合约的一种组合。
国内的教材之所以把swap分成了掉期和互换，只是针对swap中的两种不同操作方式而言的。
总的来说，就是掉期和互换是有区别的，但是同属于SWAP这类交易。

我也遇到了和楼主一样的问题，不知道楼主现在有答案了吗

学习了，原来这样子，可是很多书上都没有将这个问题讲明白

学习了谢谢啦

谢谢啦啦

一直困扰这个问题 感谢认真回复的各位

你的回答和serkise的相反啊，FxSwap到底有没有本金交割呢？