在金融系统中，如果说央行是货币批发商的话，那么商业金融机构承担的是信用再分配职能。这些机构包括商业银行、券商、信托公司，还有一些灰色地带的典当行和底下配资公司。信用分配的方式是抵押贷款和信用贷款。

拿人们熟悉的买房来说吧，按揭贷款是抵押贷款，在房贷没有付清之前，产权名义上是你的，但是房产证是在银行手里。贷款总额就是银行授信给个人的金额，这个数字就是个人信用。同样的，商业银行授信给企业，也是需要看企业的财务报表和历史表现来综合评定。这个标准如何评定，目前来看是个糊涂账。再比如信用卡，属于纯信用，透支无需抵押品。信用卡额度评定也是各家银行自己的标准。再比如券商的融资融券业务，是抵押贷款；典当行是典型的抵押信用；支付宝的花呗和京东白条，是纯信用，信托机构一般是提供抵押贷款……这些林林总总的产品，最后的担保人是谁，好像是一个傻傻的问题。不过你通过办理房贷的流程或许会明白，最后的承担者是雇佣机构--------企业或者政府。办理贷款需要工资流水以及工资证明文件，说明你个人信用隐形的提供者是用人单位。

从财政收入来看，企业所得税、增值税的征收对象很明显，个人所得税，本质上也是企业支付的，因为你的工资是单位支付的。

从上面看，社会信用最后的承担者是雇佣机构，不论统计数据如何细分个人、企业和政府不同杠杆率的高低，产羊毛的地方只有一个。其中的逻辑是：未来的现金流，也就是银行认为的还贷能力，最后的买单者其实是企业。企业如果通过产品或服务能成功转嫁出去这个游戏就能玩下去。从国内看这一切运行得好像无懈可击，但是从国际贸易的角度看就不尽然了。产品和服务，不仅仅是供给国内，全球范围都可以供应；同样，国内也能采购不同国家的产品和服务。如果你国授信总额多了，各种价格高高在上，企业的转嫁能力会下降，因为国外有性价比更好的东西。这样会造成企业倒闭，就业率下降----------重点在这里，这些失业者按揭贷款谁来接手？

信用期限错配引发的后果就是资产会跨境流动，如同某国目前正在发生的事情一样。