要点：
中国经济：本周将发布一系列宏观经济数据，我们维持此前判断，8月宏观经济将保持稳固回升之势：投资、消费、
工业生产继续维持强势；出口稳步回暖，但并无强劲回升态势（详见专题一：关于出口复苏的草根调研）；通缩大
幅减轻，食品 CPI 已先行走出通缩，并步入上升通道。8 月发电量增速超预期以及 PMI 强劲回升，我们上调工业生
产增长预测；通缩减轻幅度也可能大于市场预期。考虑到银监会近期密集出台的信贷风险控制措施，以及3.4万亿存
量的票据贴现将于未来 3-6个月到期，其中只有部分会展期，给余下5 个月新增贷款带来压力。我们预计8月人民币
新增贷款将达 3000-3500亿，今年总共将达到 9-9.5万亿（略低于此前预测 10万亿），明年新增人民币贷款达到 7-7.5
万亿（略低于此前预测8 万亿）。尽管如此，中长期贷款将继续保持稳定的增长，对实体经济的支持力度不变。9 月
12 日即将召开的中共中央 17届4 中全会可能会对未来的政策取向给出更清晰的信号，投资者应给予关注。
开放民间投资，促进更平衡有效增长：如果《关于进一步鼓励和促进民间投资的若干意见》，即“鼓励民间投资 20


激活民间投资以促内需、调结构