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2017-04-03
我在去年12月中旬发布了当时的导出数据:https://bbs.pinggu.org/thread-5010115-1-1.html
该估值系统主要基于我们长期实践中对知识与经验的积累和对以下书籍的理解与应用:格雷厄姆《聪明的投资者》,格雷厄姆、多德《证券分析》,Bruce C.N.Greenwald, Judd Kahn, Paul D. Sonkin, Michael Van Biema《价值投资:从格雷厄姆到巴菲特》,彼得·林奇《彼得·林奇的成功投资》,马丁.惠特曼《怎样选择成长股》《马丁.惠特曼的价值投资方法》,巴菲特《巴菲特致股东的信》,张立达、刘卫东《财务报表分析》,Timothy Vick《巴菲特怎样选择成长股》。该估值系统和教科书上的估值系统显著不同,我认为教科书上这种基于对未来盈利预测的估值方法虽在理论上完全正确,却是极不严谨的。马克.吐温(Mark Twain)说,历史不会重演,但总会惊人地相似。我也认为,只有已发生的事情才是最确定的,历史虽不能准确预测未来,但预测未来却只能靠历史。因此该系统对估值的计算仅基于历史数据,对未来盈利的变化未做任何预测,直接采用该公司的现有盈利水平计算,且忽略了股票分红,因此对于盈利水平不断增长和有持续分红的公司,该估值略显保守,对于未来盈利水平持续下降的公司,该估值又可能存在高估,但对于周期性股票估值不受影响,七年的历史数据基本熨平了其周期性。该估值系统总体是偏保守的,这符合审慎原则。该估值系统会不断地完善和发展,但其价值投资的本质和审慎的原则永远不会改变。
该估值系统已经发展为V1.4系统。较去年的V1.1系统主要做了如下更新。
1. 美化了页面。
2. 优化了估值算法。
3. 优化了估值初始数据。
4. 增加了定量负面、定性正面、定性负面评分。
请下载附件:
2017V1.4Q1small.pdf
大小:(325.56 KB)

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利用本估值系统,我今年一季度收益率为7%,跑赢雪球上绝大部分私募及80%的投资组合。
如果有什么问题,欢迎给我留言切磋。
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