问题出在：楼主在计算两种现金流的现值时，使用了不同的收益率，而且流动性好的第2种现金流的实际收益率还要高，这是不合理的。

贴现用的是市场收益率。

谢谢各位指点，现在懂了！！！

某人购买某股票并准备永久拥有。假设每年股利均10元/股，其期望的投资报酬率为10%，问：股价为多少时才能购买？

能不能看看这题具体的题目呢

以下是引用zwyxq在2005-11-11 13:01:00的发言：

问题出在：楼主在计算两种现金流的现值时，使用了不同的收益率，而且流动性好的第2种现金流的实际收益率还要高，这是不合理的。

贴现用的是市场收益率。

贴现率不能用“市场收益率”。

应该用“该项目该投资者资金的边际成本率”。