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2009-09-15
在十一长假前后实施包括提高保证金及扩大涨跌停板幅度等临时措施,以期控制假期前后期货市场的风险
      9月15日,上海期货交易所(下称上期所),宣布在十一长假前后实施包括提高保证金及扩大涨跌停板幅度等临时措施,以期控制假期前后期货市场的风险。
  因今年国庆节和中秋节靠近,国家规定今年放假时间为10月1日至8日,上期所也将在此段时间休市。2008年十一长假期间,由于国际金融环境发生了巨大逆转,长假结束后首个交易日,国内三大商品交易所19个期货品种全线跌停。
  上期所15日宣布,自2009年9月29日收盘结算时起,铜、铝、锌、螺纹钢、线材、黄金、天然橡胶和燃料油等期货各合约的交易保证金水平,由原比例提高至10%;2009年9月30日起,铜、铝、锌、螺纹钢、线材、黄金、天然橡胶和燃料油等期货各合约的涨跌幅度限制扩大至7%。如遇上述交易保证金比例、涨跌幅度限制与现行规则规定的交易保证金比例、涨跌幅度限制不同,则按两者中比例高、幅度大的执行。
  如果10月9日未出现单边市,当日收盘结算时起的交易保证金收取比例和下一交易日起的涨跌幅度限制则恢复。铝、锌、黄金期货合约的交易保证金比例为7%,涨跌幅度限制为5%;铜、螺纹钢、线材、天然橡胶和燃料油期货合约的交易保证金比例为8%,涨跌幅度限制为5%。
  此次上期所的保证金提高幅度,较去年上升了2-3个百分点。2008年,上期所将铜、铝、锌、黄金、天然橡胶和燃料油等期货各合约的交易保证金水平,由原比例提高至9%,高于9%的按原比例执行。
  2008年上期所十一长假前宣布的风控措施中,并未包含扩大涨跌停板幅度的措施。2008年上期所从9月27日休市至10月5日(含四天双休日),虽采取了风控措施,但由于长假期间国际金融环境发生了巨大逆转,产生此前预想不到的后果。
  彼时,大宗商品牛市告终,风险集中释放,外围行情波动剧烈。国庆长假结束后首个交易日,国内三大商品交易所19个期货品种全线跌停。由于有停板制度的约束,风险没有迅速释放完毕,开始出现单边市,沪铜、天胶连续三个跌停,直到上期所和大连期货交易所对连豆、天胶和沪铜等品种采取强制平仓的措施,风险才有所化解。但这引起空头对市场公平的抱怨。
  2008年10月13日,沪铜继续一路五个跌停,跌势一直持续到10月末,交易所被迫采取强制减仓措施。
  为此,2008年12月,上期所增订了《风险控制管理办法》,针对国家法定长假中期市的风险加强了防控,其中增加了一款交易所调整期货合约涨跌停板幅度适用条件及适用程序的规定,交易所得以在遇到国家法定长假等条件下实行扩板。
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