这篇报告介绍了英国北岩银行从小银行在十年间发展壮大到覆灭的整个过程。“成也萧何败也萧何”，缘起缘灭是负债端来自于同业市场融资等短期且不稳定资金，资产端是住房抵押贷款，经过一系列资产证券化，发行covered bond之后，在楼市下行，违约率升高，市场风险偏好下移之后陷入严重的期限不匹配，流动性枯竭。偌大的银行轰然倒塌。

当然了，这篇报告主要是给中国目前的金融安全提个醒，提供一个案例分析。备考FRM也可以关注咱们现在的金融安全形势。