摩根大通真能“一枝先春”？

　　北京时间9月16日，摩根大通首席财务官迈克·卡瓦纳（Mike Cavanagh）表示，摩根大通可能在2010年提高股息到每股0.75－1美元，同时，若经济数据和银行消费者贷款继续改善，公司可能停止增加储备金。然而，就目前的整体环境而言，这样的时刻是否真的已经到来或即将到来？
　　危机中的幸运儿
　　随着一年前雷曼兄弟的倒闭，美国的银行几乎无一能独善其身，在多米诺骨牌效应的驱动下，所有银行都深陷险境。然而，也有银行善于把握机遇，绝处逢生，摩根大通便是“乱世”中的幸运儿。
　　在投资银行业务领域，随着竞争对手的减少或削弱，摩根大通在这一业务领域显得更加耀眼。卡瓦纳昨日指出，摩根大通的投资银行部门第三季度到目前为止表现良好，从市场份额增加、股市上涨及信贷市场缓解等方面受益颇多。而且投资银行业务在今年上半年的交易营收创纪录，帮助抵消了摩根大通消费者业务亏损增加的局面。
　　在商业银行领域，摩根大通也成为衰退潮中异军突起的一员。曾经是全球市值最大银行的花旗银行遭受重创，公司股价直线滑落，在《财富》2009年全球银行市值排行榜上，名列榜首的中国工商银行市值已然是花旗银行的9倍。而摩根大通先后收购贝尔斯登和华盛顿互助银行，成为美国最具实力的商业银行。从某种程度上来说，金融危机“成就”了摩根大通。
　　乐观估计上调股息
　　摩根大通超越其他银行的表现，也令其信心倍增。卡瓦纳表示：“到2010年初，摩根大通很可能会一次性在股息上迈出重要一步，将年度股息从目前的每股0.20美元调升至0.75－1美元。而一旦我们迈出这一步，此后的派息很可能按照原来我们感到满意的派息比率计算。”摩根大通原先的派息比率为该行正常化收益的30%至40%。
　　在今年2月，摩根大通下调了公司股息，从而在失业率激增、贷款损失上升的金融危机时期帮助其增加资本和储备。
　　卡瓦纳同时表示：“摩根大通很有可能在今年下半年增加储备，但是如果经济数据进一步好转，那么也许现有储备已足够。总的来说，我们认为在增加贷款拨备金这一过程中，我们正接近尾声。”
　　“尽管卡瓦纳的讲话提到了要参照经济数据来决定派息及储备金事宜，也提到对于美国经济的未来走向仍无法确定。但是，字里行间还是可以看出他对整体市场所持的乐观倾向。”某银行业分析人士在接受记者采访时指出，“其实，从银行等金融机构来说，尽管市场正在好转，但仍需要保持谨慎。”
　　储备金尚难停增
　　该分析人士尤其强调：“其实，欧美银行业本身的状况不容乐观。惟一让人比较欣慰的是，随着市场回暖，投行部门业务出现好转，而其他业务尤其是零售银行业务仍令人担忧。”
　　根据美国昨日公布的数据显示，美国银行8月份信用卡违约率升至14.54％，花旗银行则升至12.14％，均达到危机以来最高水准。相比之下，尽管摩根大通的信用卡违约率低于上述两家银行，但是却从7月的7.92％升至8月的8.73％，明显呈上升态势。
　　卡瓦纳表示，有迹象显示，摩根大通的信用卡业务、抵押贷款及房贷投资等业务的信贷损失情况正在好转。不过，上述银行业分析人士认为：“显然，这些银行家过于乐观。由于美国失业率依然高企，且在未来12至18个月内不会有大的改善，所以美国零售银行业务仍存在隐患。”
　　他继而指出：“银行的消费者贷款表现在未来数月内不会立即改善，所以摩根大通想要在明年初停止增加银行储备金的可能性并不大。而且在美国政府极力推进金融监管改革的情况下，美国政府也不会支持银行过早地‘回复常态’。”
　　此外，欧盟委员会银行和金融部门负责人皮尔森（Patrick Pearson）9月15日表示，20国集团将于9月24日至25日在匹兹堡召开的峰会上，同意对具有系统重要性的银行提出更高的资本要求。