• 周期中期回调
-- 该板块股票已经从7月底/8 月初的近期高点平均回落了15%
-- 上一个周期的经验表明，良好的进入点可能已经显现
• 延续周期性复苏的八大主题
(1). 业内调研显示，尽管增长态势放缓，但需求依然旺盛
(2). 快于预期的复苏速度有利于煤炭行业
(3). 需求复苏力度可能导致钢材供应短缺
(4). 经合组织成员国的复苏有利于全球大宗商品需求
(5). 中国需求规模从结构上降低了全球性过剩风险
(6). 关注供应面的可持续性——钢铁/煤炭
(7). 行业整合的主要企业从本轮周期中的受益可能更大
(8). 估值仍处于周期中值附近甚至低于中值水平，如钢铁、煤炭和铝业股