5月25日，代码为600212的江泉实业发布最新公告称公司自今日起连续停牌。那么，引发公司停牌最主要的原因是什么呢?齐鲁财富网研究中心通过梳理相关公司公告得知，公司控股股东宁波顺辰投资有限公司正在拟筹划涉及本公司控制权变更的重大事项，鉴于该事项具有较大的不确定性，公司股票选择停牌，停牌时江泉实业的股价为7.42元。

　　上文中提到的宁波顺辰目前为江泉实业的控股股东，而在此之前，公司的实际控股股东为华盛江泉，其于2015年6月完成股权转让清仓离场。按时间推算，作为新控股股东的宁波顺辰入主江泉实业还不足两年时间。提到该公司，多数人似乎并不熟悉。宁波顺辰其实际身份是杉杉控股全资子公司。问题来了，入主不足两年为何杉杉系就已萌生退意?齐鲁财富网研究中心认为，这背后或许与江泉实业多次重组失败有着密切的关系。资料显示，在杉杉系入主不到两年的时间内频繁的进行了三次重大重组事项。

　　首先是在杉杉系入主之初进行的香港上市计划。2015年7月16日，江泉实业公告称，拟向在香港主板上市的一家化学品制造公司发行股份，购买其旗下部分资产和业务，交易构成后者业务分拆并借壳江泉实业上市。然而，事情进展并不顺利。由于交易规模较大，且涉及内地和香港两地上市相关法律法规，交易较为复杂，重组最终以失败告终。

　　其次，几乎实在江泉实业发起第一次重组失败的同时，公司再度发布第二次重组计划。2015年9月11日，江泉实业与爱申科技出资方上海昱华创业投资有限公司、上海晶成创业投资有限公司签订框架协议，拟通过收购两家公司股份，持有爱申科技71.54%的股权。然而，由于在收购的过程中，双方在一些细节上未能达成一致意见，最终导致重组的再度失败。

　　最后，这一次江泉实业进行的重组应该说被外界寄予厚望。2016年5月，江泉实业公告称，公司本拟通过本次重大资产重组，将原有盈利能力较弱的业务整体置出，同时注入盈利能力较强、发展前景广阔的新能源锂电池原材料相关资产。应该看到，一旦交易完成，江泉实业将切入新能源产业链，这对于公司前景而言其好处是不言而喻的。然而天有不测风云，该重组预案一出，规避重组上市即成为监管层关注的焦点。上交所于2016年8月10日、9月1日、11月2日对江泉实业连续发出三道问询函。最终迫于压力，在今年的3月9日，江泉实业发布系列公告称，由于近期国内证券市场环境、监管政策等情况发生了较大变化，重组再度宣告失败。

　　两年来，在并购重组的道路上接连遭受打击似乎已经将杉杉系的耐心与信心消磨殆尽。或许萌生退意或已成为意料之中的事。另外，尽管江泉实业股票在今年2月23日解除退市风险警示，证券简称由“*ST江泉”变更为“江泉实业”，实现保壳。但其经营困境依然严峻。在江泉实业4月28日最新发布的一季报数据中齐鲁财富网研究中心发现，公司一季度营业收入虽达到7217.50万元，但经营活动产生的现金流净额仅为86.13万元。综上所述，笔者认为，造成杉杉系或主动退出的原因主要是重组的接连失败及公司盈利运营能力远远低于预期，当然对于宁波顺辰(杉杉系)方面是否真的要退出这一问题官方目前仍未回应。后期齐鲁财富网研究中心将持续关注事态的进一步发展。百度搜索“山东财经” 财经新闻、上市公司尽在齐鲁财富网